Большие долги крупнейших компаний все сильнее беспокоят Центробанк. С апреля он усложнил банкам их кредитование, а с декабря вдвое увеличит нагрузку на прирост таких займов.
Нынешней оказалось недостаточно, объясняет регулятор. По его данным, за девять месяцев крупнейшие группы компаний с высокой долговой нагрузкой наращивали обязательства перед банками намного быстрее других: на 10,2% против 6,5% по корпоративному портфелю в целом. ЦБ считает, что эти риски, которые он называл «системными», необходимо ограничить.
ЦБ делает это через так называемые макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска. Активы, взвешенные с учетом риска, не могут слишком сильно превышать капитал банка. Поэтому увеличение риск-веса требует от банка больше капитала для выдачи такого же кредита с обычным весом. Надбавка по кредитам крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой возрастет с 20% до 40%.
К таким компаниям ЦБ относит те, у кого по МСФО-отчетности на 1 июля коэффициент покрытия процентов операционной прибылью (ICR) был меньше 3. Значение меньше 1 означает, что у компании проблемы (по сути, она не зарабатывает даже на проценты), от 1 до 3 – высокую процентную нагрузку. По итогам прошлого года из 78 крупнейших компаний у 13 ICR был меньше 1, показал анализ Центробанка, который допустил банкротства некоторых из них.
На трудности с обслуживанием долгов жаловались РЖД, «АвтоВАЗ», угольные, строительные и многие другие компании. Министр экономразвития Максим Решетников называл уровень долга РЖД «опасным», из-за этого пришлось сократить инвестиционную программу на этот год. По данным ЦБ, к началу сентября проблемными были 4,2% корпоративных кредитов, выданных российскими банками.
Всего под надбавку попала задолженность на 2,1 трлн руб., сообщил регулятор. За апрель – сентябрь банки за счет действия надбавки сформировали буфер капитала 17 млрд руб., подсчитал ЦБ. Ему это кажется недостаточным: «Для ограничения риска целесообразно ускорить накопление буфера».
ЦБ считает, что удвоение надбавки не создаст банкам больших проблем, ведь она действует не на весь портфель, а только на его прирост. Увеличение надбавки будет мотивировать банки тщательнее оценивать риски компаний с повышенной долговой нагрузкой и существенно не повлияет на общую динамику кредитования, надеется регулятор.
Кредитные риски на уровне таких компаний, очевидно, растут, нужно подстраховаться заранее, полагает экономист Дмитрий Полевой. Он ожидает, что ограничение скажется на уровне всей экономики: желание и готовность кредитовать такие компании поубавится, «пусть и говорят, что "макропру – это не про монетарную политику"». В частном секторе риски при кредитовании «остальных» компаний тоже растут, отмечает Полевой.
Длительный период высоких ставок вогнал в «мощный финансовый стресс» целые отрасли, отмечал аналитический центр ЦМАКП, близкий к властям. По его расчетам, в «зоне финансовой уязвимости» находятся компании, на которые приходится почти четверть (23,7%) выручки, а в следующем году высокий риск потери финансовой устойчивости будет у компаний, приносящих почти треть выручки (32,5%).
«Банки всегда на следующем этапе получают все проблемы, которые возникают в экономике», – говорил летом на ПМЭФ предправления Сбербанка Герман Греф, отмечая, что много предприятий «начинает испытывать сложности с обслуживанием кредита».
