Из-за повышения тарифов и налога на добавленную стоимость в начале 2026 года российской экономике предстоит пережить ускорение инфляции, предупредила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции в пятницу.
По словам Набиуллиной, в этом году темпы роста цен в России замедлились до 5-летнего минимума — ниже 6%. Но «повышение НДС может существенно повлиять на цены в ближайшие месяцы», сказала она.
«Отдельные компании начали корректировать цены с учетом этого уже в декабре, но основное влияние еще впереди», — предупредила Набиуллина, добавив, что снижение ключевой ставки не будет проходить «в режиме автопилота» (цитаты по «Интерфаксу»).
В пятницу Центробанк в пятый раз в этом году снизил ставку — с 16,5% до 16%. Однако, по словам Набиуллиной, рассматривался и сценарий ее сохранения на прежнем уровне. Помимо НДС, ЦБ видит риски инфляции со стороны цен на нефть, которые для российских сортов обрушились ниже $40 за баррель. Это «может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля», предупредил регулятор в релизе.
Второе за 7 лет повышение НДС, которое выведет Россию в топ стран мира по уровню этого налога, должно принести в бюджет 1,2 трлн рублей, по расчетам Минфина. Это, как надеются в ведомстве, поможет уменьшить дефицит федеральной казны, который в этом году оценивается в 5,7 трлн рублей, что впятеро превышает изначальный план.
Сигналы ЦБ означают, что, скорее всего, он возьмет паузу в снижении ставки, которую в первой половине года держал на уровне выше 20% впервые с начала 2000-х, считает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance.
«После февральской паузы может возобновить снижение ключевой ставки с марта или апреля 2026 года, более вероятным сроком возобновления смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ мы считаем апрель 2026 года», — прогнозирует Мильчакова. На довоенные уровни ниже 10% ставка ЦБ, впрочем, вернется не раньше 2027 года, указывает она.
