МОСКВА, 22 янв (Рейтер) - Годовая инфляция в России ускорится до 6,2-6,5% в январе с 5,6% в декабре, но разовый скачок цен на фоне повышения НДС не должен помешать снижению ключевой ставки до 12% к концу года, считают эксперты Центра макроэкономических исследований Сбербанка.
Росстат сообщил накануне, что потребительские цены в РФ на неделе с 13 по 19 января 2026 года выросли на 0,45% после скачка на 1,26% в первые 12 дней года на фоне повышения НДС. С начала месяца инфляция составила 1,72% по сравнению с 1,23% за весь январь прошлого года.
По данным Минэкономразвития, годовая инфляция в РФ на 19 января ускорилась до 6,47% с 6,27% неделей ранее.
Резкое замедление инфляции в середине января было ожидаемым, так как предыдущий спринт был высоким за счет длинной праздничной недели, повышения тарифов ЖКУ и муниципального транспорта, увеличения минимальной цены на водку, пересмотра цен отдельных автопроизводителей и скачка цен на нефтепродукты и овощи, сообщили эксперты Центра макроэкономических исследований Сбербанка.
«На этой неделе данные разовые факторы ослабли. Темпы упали в 80 из 110 товаров с общим весом в 75% корзины. Медиана замедлилась с 1,26% до 0,45%», - говорится в их комментарии.
Вклад повышения НДС в рост цен с начала года они оценили в 0,6-1,0 процентного пункта. Оценка построена с помощью метода разности разностей на основе сопоставления динамики цен товаров, облагаемых и необлагаемых по основной ставке НДС.
«Таким образом, текущий эффект выше полного эффекта в 2019 году (0,55-0,7 процентного пункта по оценке аналитиков Банка России), но в последующие месяцы может скорректироваться вниз из-за ослабления спроса», - сообщил Сбер.
В среду вечером финансовый директор банка Тарас Скворцов сказал, что Сбер ждет инфляцию в этом году в 5-6% и первые январские данные не дают оснований пересматривать эти прогнозы.
Скворцов допустил снижение ключевой ставки ЦБР и в феврале и в марте, а к концу 2026 года видит ее на уровне 12-13% по сравнению с текущими 16%.
По оценке Дмитрия Полевого из компании Астра Управление активами, итоговый вердикт о масштабах отклонения инфляции от базового прогноза можно будет вынести лишь по месячной цифре.
«Как показывает опыт 2025 и начала 2026, цены могут не только быстро расти, но и ощутимо падать. Вряд ли далеко-идущие выводы из оперативных данных будет делать и ЦБ, учитывая зашумлённость цифр января. Поэтому следим за макро-статистикой, которая и определит, продолжит ли ЦБ аккуратно снижать ставку (-0,5 процентного пункта) в феврале, или возьмёт паузу до марта для оценки рисков», - сообщил он. (Елена Фабричная)
