23 янв (Рейтер) - Рост цен на золото, которое за последний год почти удвоилось в стоимости, а с момента ослабления доллара после валютной интервенции Японии в сентябре 2022 года выросло втрое, может предвещать дальнейшее падение «зеленого». Укрепление золота явно неспекулятивное - число бычьих позиций в золоте составляет около 200.000, примерно на 100.000 меньше, чем было в в январе 2025 года - в начале торговой войны Дональда Трампа. Тогда драгметалл торговался по $2.600 за унцию, а сейчас почти по $5.000.
Поиск надежной альтернативы доллару начался не из-за пошлин Трампа. Он стартовал еще в сентябре, когда доллар резко ослаб, напугав инвесторов, накопивших избыточные позиции в американской валюте. В тот момент золото торговалось около $1.600 за унцию.
На фоне давления пошлин, которое, как считается, запустило тренд «продавай Америку», доллар вновь оказался в опале, хотя его просадка остается неглубокой.
Но если валюта опустится ниже минимума 2023 года, достигнутого после вмешательства Банка Японии в 2022 году, реакция может оказаться гораздо сильнее - вплоть до того, что управляющие резервами начнут диверсифицировать часть из $7 триллионов, которые они сейчас держат в резервах.
Пара доллар/иена подбирается к уровням, которые привели к интервенции в 2024 году, и значительно превышает отметку, при которой власти Японии провели вмешательство на рынке в 2022 году. Это усиливает риск, что Банк Японии вновь начнет продавать доллары и вызовет очередной скачок цен на золото.
Даже если этого не произойдет, вероятность дальнейшего укрепления золота остается высокой. В отличие от трейдеров, ставящих на рост и вынужденных в какой-то момент фиксировать прибыль, покупатели золота, как правило, склонны удерживать позиции.
Это снижает вероятность коррекции или разворота и повышает шансы на сохранение высоких цен на драгметалл. Более того, котировки могут ускорить рост, если спекулянты решат начать покупки - что нередко бывает, когда актив быстро движется в одном направлении.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)
