(Добавлены подробности, комментарии аналитиков)
МОСКВА, 13 фев (Рейтер) - Российский Центробанк на первом в этом году заседании снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 15,50% в ответ на возобновление замедления роста цен и упавшую практически до нуля экономическую активность.
Решение не совпало с консенсусом. Аналитики, опрошенные Рейтер, ожидали, что ставка останется на уровне 16% - такой прогноз дали две трети экспертов из 24, только треть участников опроса предполагала снижение ставки на 50 базисных пунктов.
«Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий», - говорится в пресс-релизе ЦБР.
Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% в 2026 году, что означает поддержание жестких денежно-кредитных условий, указал регулятор.
«Пресс-релиз отражает обеспокоенность охлаждением экономики - красной линией через релиз проведена мысль, что ускорение инфляции связано с разовыми факторами. Есть прямой сигнал на то, что ЦБ РФ продолжит рассматривать опцию на снижение ставки на ближайших заседаниях, и кроме того, сужен диапазон прогнозной ставки с 13-15% до 13,5-14,5% - средняя прогнозная ставки при этом не изменилась, но фактически ЦБ РФ говорит, что ставка на конец года будет не выше 14%», - сказала Наталия Орлова из Альфа-банка.
Президент РФ Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам в начале февраля сказал чиновникам добиться наряду со снижением инфляции восстановления темпов роста экономики.
ЦБР
повысил прогноз инфляции
на текущий год до 4,5–5,5% с 4,0–5,0%, указав, что в январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов, после исчерпания влияния которых инфляция возобновит снижение.
По прогнозу регулятора, устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года, а в 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.
В начале февраля годовая инфляция была вблизи отметки 6,3%, ускорившись с 5,6% в конце 2025 года.
«Повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов, коррекция цен на плодоовощную продукцию привели к временному, но значительному ускорению текущего роста цен в январе», - сообщил ЦБР.
Перегрев экономики уменьшается и в ближайшие месяцы рост внутреннего спроса будет более сдержанным, напряженность на рынке труда постепенно снижается, указал регулятор.
РИСКИ ДЛЯ ИНФЛЯЦИИ
Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте, сообщил Центробанк.
Основными проинфляционными рисками он назвал более длительное отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, высокие инфляционные ожидания, эффекты от повышения НДС и тарифов, а также ухудшение условий внешней торговли.
ЦБР уже
значимо понизил прогноз
нефтяных цен и поступлений от экспорта в текущем году.
Ожидаемое снижение продаж российской
нефти Индии
добавило неопределенности в экономические перспективы. Центральный банк сообщал, что перспективы российского экспорта в первом квартале 2026 года будут более сложными, чем в прошлом году.
«Замедление роста мировой экономики в случае усиления торговых противоречий и низкие цены на нефть могут иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность», - сообщил регулятор в пресс-релизе.
ЦБР пока исходит из объявленных параметров бюджетной политики, но аналитики и источники уже говорят, что дефицит бюджета
в этом году может превысить прошлогодний
.
«В случае изменения параметров бюджетной политики может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики», - сообщил регулятор.
Следующее заседание руководства ЦБР об уровне ставки запланировано на 20 марта 2026 года.
«Мы ожидаем, что на следующем заседании Банк России снова снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 15%. При этом возможен и шаг в 100 базисных пунктов, если инфляция и инфляционные ожидания продолжат снижаться. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 12%», - сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Глава ЦБР Эльвира Набиуллина и ее заместитель Алексей Заботкин проведут брифинг в 15.00 МСК, а 26 февраля регулятор опубликует резюме обсуждения ставки и комментарий к среднесрочному прогнозу.
(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
