Банк России впервые с начала вторжения в Украину начнет скупать на рынке валюту, наполняя резервы за счет доходов от взлетевших цен на нефть.
С 8 мая к покупкам валюты и золото для Фонда национального благосостояния приступит Минфин: он направит на эти цели 110,3 млрд рублей из нефтегазовых доходов бюджета, или 5,8 млрд рублей в день.
ЦБ, который проводит операции от лица Минфина, будет покупать валюту на сумму существенно меньше — 1,18 млрд рублей в день. Дело в том, что Центробанк с прошлого года регулярно продает валюту, компенсируя предыдущие расходы из ФНБ — на 4,62 млрд рублей в день. Однако на этот раз объем объем его операций будет ниже, чем покупки Минфина. В результате ЦБ впервые с января 2022 года станет нетто-покупателем валюты на рынке, отмечает Reuters.
Возвращение Минфина и ЦБ на валютный рынок было ожидаемым, однако объемы скупки золота и юаней оказались существенно ниже прогнозов. Опрошенные Reuters аналитики оценивали, что власти направят на пополнение ФНБ 340-455 млрд рублей, то есть 3-4 раза больше фактической суммы.
Причина — в том, что дополнительные доходы бюджета от нефти оказались значительно ниже ожиданий, отмечает экономист Дмитрий Полевой: лишь 21 млрд рублей вместо 210 млрд. Возможно, сказались удары Украины по нефтяным портам, из-за которых останавливался экспорт из Усть-Луги и Приморска, пишет Bloomberg.
Кроме того, облагаемая НДПИ добыча нефти, которая в прошлом году упала до 16-летнего минимума, в этом снизилась еще сильнее — на 500 тысяч баррелей в сутки за январь–апрель. Апрельские нефтегазовые доходы бюджета — 856 млрд рублей — хотя и выросли на 39% по сравнению с мартом, оказались на 21% ниже, чем в апреле-2025.
Фактически объем покупок валюты Центробанком составит всего 1% от среднедневного объема торгов парой юань/рубль, указывает аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. В результате выход государства на валютный рынок вряд ли существенно ослабит рубль: экспортная выручка от высоких цен на нефть продолжит поступать, а курс доллара останется около 75 рублей, прогнозирует глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева.
«Решение Минфина о достаточно скромном объеме ежедневных покупок объясняется тем, что правительство не заинтересовано в серьезном ослаблении рубля, а проблема финансирования бюджетного дефицита за счет продаж золота и валюты из ФНБ для России остается актуальной», — отмечает аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
В мае курс доллара будет держатся ниже 80 рублей, а евро — ниже 93 рублей, при этом намного более вероятно укрепление рубля к отметкам 74 за доллар и 87 за евро, прогнозирует Мильчакова.
