МОСКВА, 14 мая (Рейтер) - Ухудшение макропрогноза сулит проблемы для бюджета РФ, которому нужно будет резко сокращать расходы или искать новые источники доходов в ситуации, когда все основные налоги в последние два года уже были повышены, говорят аналитики. Все это ставит под сомнение способность властей ускорить рост российской экономики, что требует президент Владимир Путин.
Во вторник Минэкономики опубликовало новый макропрогноз до 2029 года, ожидая значительного замедления экономики после более чем четырех лет военных действий в Украине. Одновременно правительство заложило консервативные оценки нефтяных цен и прогнозирует более крепкий рубль. На основе макропрогноза Минфин верстает бюджет.
Ожидаемый переход экономики к почти нулевому росту на грани рецессии в 2026 году и слабая экономическая активность в 2027 году обернутся недобором ненефтегазовых доходов бюджета, а дешевая нефть и сильный рубль подразумевают снижение объема нефтегазовых сборов.
По оценкам директора по инвестициям Астра УА Дмитрия Полевого, снижение номинального ВВП приведет к выпадающим доходам в 2027 году на 1,3-1,8 триллиона рублей, а более крепкий рубль уменьшит поступления еще на 1-2 триллиона рублей в зависимости от цены отсечения в бюджетном правиле, которую Минфин планирует вновь пересматривать в следующем году.
«Из более крепкого рубля и слабой экономики следует меньший сбор налогов, что поднимает интересный вопрос: а где деньги брать будут? Все сильнее назревают перспективы расширения дефицита бюджета в этом году и дальнейшего повышения налогов в следующем, скорее всего, для бизнеса», - написал инвестбанкир Евгений Коган.
Пересмотр вниз оценок номинального ВВП, потенциальное снижение «базовой» нефти и прогноза её добычи, должны подразумевать либо снижение расходов федерального бюджета относительно текущих проектировок в 2027 году, либо дополнительное увеличение налоговой нагрузки, либо комбинацию данных мер, ждут аналитики Ренессанс Капитала.
С учетом новых вводных в части ВВП и обменного курса рубля предельный уровень расходов федерального бюджета в следующем году в соответствии с бюджетным правилом должен составить около 43,1 триллиона рублей, подсчитал главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов.
Это не только на три триллиона рублей ниже заложенного в бюджет уровня на 2027 год - 46,1 триллиона рублей, но и на один триллион меньше планового объема расходов на 2026 год - 44,1 триллиона рублей.
«Таким образом, консолидация бюджета для достижения нулевого структурного первичного баланса потребует сокращения расходов в номинальном выражении в 2027 году относительно 2026 года. В ином случае приведение бюджета к структурному балансу потребует роста доходной части. Прецедентов сокращения номинальных расходов федерального бюджета к предыдущему году в истории пока не было» - указал Латыпов.
Похожие оценки и выводы у Полевого. По его расчетам, исходя из новых прогнозов лимит расходов в 2027 году, если не нарушать бюджетное правило, должен составить 44,1-44,6 триллиона рублей при действующей в следующем году цене отсечения $58 за баррель и 43,1-43,6 триллиона рублей при ее снижении до $50. Соответственно сократить расходы придется от 1,5-2,0 триллионов рублей до 2,5-3,0 триллионов рублей или привлечь такой же объем допдоходов.
Однако при неизменной геополитической обстановке срезать расходы может быть крайне сложно, если вообще возможно, а раз так, остается искать новые доходы, например, за счет упомянутого ранее чиновниками windfall tax, что грозит дополнительными проблемами, отметил Полевой.
«Любые дополнительные меры мобилизации доходов, в том числе через windfall tax или другие налоги, лишь усилят риски для экономики... Прибыли компаний в 2026 продолжают падать, запаса прочности у многих частных компаний уже нет, малый бизнес »держится« из последних сил, поэтому любые дополнительные сборы лишь усугубят положение, ухудшив динамику инвестиций и зарплат из-за неизбежного снижения расходов на труд, а кого-то и вовсе будет ждать банкротство», - предостерегает Полевой.
Замминистра финансов Алексей Сазанов говорил месяц назад, что Минфин оценит целесообразность введения очередного налога на сверхприбыль ближе к осени при подготовке проекта бюджета на очередную трехлетку.
Главный экономист рейтингового агентства Эксперт РА Антон Табах задается вопросом, каким образом сильно охлажденная экономика сможет начать отогреваться в условиях большего налогового пресса и снижения бюджетного стимула.
«Вопрос в том, за счет чего начнется рост, если потребители вряд ли станут тратить деньги активнее, инвестиции падали два предшествовавших года, а бюджетная политика как минимум не будет стимулирующей? Повышенные налоги касаются более широкого круга компаний, снижая их инвестиционный и дивидендный потенциал. Снижение процентных ставок вряд ли может дать такой эффект — новые макропруденциальные ограничения для банков уменьшили возможности для кредитного импульса, в первую очередь для кредитования бизнеса и ипотеки», - перечисляет Табах в колонке для журнала Эксперт.
«На основе обновленного прогноза Минэкономразвития пока можно ожидать скорее готовность правительства к более жестким бюджетным мерам без страха вызвать рецессию. Но ясных ответов на вопросы о факторах будущего экономического роста пока нет», - заключает он.
Министр финансов Антон Силуанов в марте обещал добиваться балансировки федерального бюджета через оптимизацию расходов и обеление экономики без повышения налогов. При этом глава Минэкономразвития Максим Решетников тогда же допустил возможность обсуждения дополнительных изъятий природной ренты в ряде отраслей.
В среду Силуанов вновь заверил, что основные изменения в налоговой системе приняты, назвав задачей властей переход к сбалансированному росту «без бюджетных накачек экономики».
«Работаем с расходной частью бюджета, готовим предложения, чтобы сделать бюджет более сбалансированным, что является условием макроэкономической устойчивости. Задача непростая, но будет выполнена», - сказал Силуанов в интервью госагентству РИА Новости.
На фоне обвала нефтегазовых доходов бюджета в начале года власти начали обсуждать сокращение в 2026 году на 10% расходов федерального бюджета РФ, кроме оборонных и социальных трат, сообщали источники Рейтер. Минфин подтверждал обсуждения приоритизации бюджетных расходов с отраслевыми ведомствами, не раскрывая масштабы потенциальных сокращений.
После начала Москвой «спецоперации» в Украине российские власти значительно увеличили фискальную нагрузку на бизнес и население - повышение затронуло основные налоги, включая налог на прибыль, НДФЛ, НДПИ, сборы с малого бизнеса и НДС.
(Дарья Корсунская. Редактор Дмитрий Антонов)
