Рубль продолжает укрепляться. Курс доллара на рынке форекс приблизился к 73 рублям, а на межбанковском рынке опускался ниже этой отметки, впервые с февраля 2023 г. Юань на Московской бирже подешевел с 10,82 до 10,78 руб.
«Валютные интервенции Минфина не спасают рубль от дальнейшего укрепления», – пишет основатель УК «Ари капитал» Алексей Третьяков. В мае власти впервые за время войны перешли к покупкам валюты на рынке. Минфин с 8 мая возобновил операции по бюджетному правилу и в течение месяца будет покупать валюту и золото на 5,8 млрд руб. в день. Однако предложение валюты еще больше. ЦБ до конца июня продолжает продавать валюту по 4,6 млрд руб., и чистые покупки составляют 1,2 млрд руб. При этом до России дошла выручка от выросших из-за войны в Иране цен на нефть и другое сырье, и экспортеры резко нарастили продажи.
В апреле они выросли в два раза до $29,8 млрд, сообщил Центробанк. При этом нетто-покупки валюты (разница между покупками и продажами) импортерами и другими компаниями выросли на 27%. Покупали валюту и россияне, но их спрос слишком мал, чтобы сбалансировать рынок: по данным ЦБ, они за месяц приобрели валюты на 108 млрд руб. Валюту скупали, в основном, банки, в результате вместо дефицита у них образовался небольшой избыток валюты.
Предложение валюты продолжает расти. Центробанк оценивал задержку, с которой выручка от экспорта попадает в Россию, примерно в два месяца. В апреле, по данным Минэкономразвития, средняя экспортная цена российской нефти составила $94,9 по сравнению с $77 в марте.
Поэтому участники рынка ожидают, что доллар продолжит дешеветь. Продажи валюты экспортерами в мае могут быть еще выше, чем в апреле – это с учетом пока еще низких покупок валюты по бюджетному правилу и является залогом укрепления рубля, пишут аналитики банка «Санкт-Петербург». Главный аналитик «Алор брокера» Андрей Зацепин добавляет слабый спрос на валюту и не исключает, что в мае юань подешевеет до 10, а доллар до 70 руб.
До конца месяца у рубля сохраняется потенциал для укрепления, однако уже в июне ситуация может измениться, полагают аналитики Промсвязьбанка. Вслед за ценой нефти возрастут покупки по бюджетному правилу, в июне они могут составить 10-15% от биржевого оборота юанем, что приведет к уменьшению валютной ликвидности, и рубль перейдет к постепенному ослаблению. Во второй половине года оно будет поддержано ростом спроса на валюту со стороны импортеров, и к концу года юань может подняться в район 12,8, заключают аналитики ПСБ. С июля прекратятся продажи валюты ЦБ, спрос россиян на валюту в сезон отпусков вырастет до максимума – это должно ослабить рубль во втором полугодии, считает Третьяков. Но, по крайней мере, в течение ближайшего месяца навес предложения может привести к дальнейшему переукреплению рубля, заключает он.
Краткосрочно доллар еще может опуститься в зону 71–73 руб., но устойчиво закрепиться ниже будет сложно, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов: «Сейчас рубль укрепился на сочетании дорогой нефти, сильной экспортной выручки и активных продаж валюты экспортерами. Но это во многом локальная история».
