ЛОНДОН, 15 мая (Рейтер) - На физическом рынке нефти после первоначальной паники установилось относительное затишье. Один из самых серьезных многие годы нефтяной кризис, вызванный войной в Персидском заливе, до сих пор смягчался резким сокращением закупок со стороны Китая и ростом экспорта из США.
Однако с приходом пикового сезона спроса на топливо равновесие может разрушиться.
Рынок нефти на удивление спокоен, как будто с рынка не выпадали 20 миллионов баррелей в сутки ближневосточной нефти, составляющие примерно одну пятую мирового предложения.
После закрытия Ираном Ормузского пролива вскоре после начала совместных авиаударов Соединенных Штатов и Израиля потребители нефти в мире нашли способ обеспечивать себя нефтью за счет сложного и хрупкого механизма перераспределения потоков. США и другие производители Атлантического бассейна нарастили экспорт, компенсировав существенную часть выпавших ближневосточных объемов. В свою очередь Китай сознательно сократил закупки, а страны по всему миру ускоренными темпами расходуют накопленные запасы.
Этот неожиданно высокий уровень доступных поставок ослабил давление на цены. Североморская корзина Brent торгуется около отметки $110 за баррель - значительно ниже пиковых уровней, зафиксированных в разгар кризиса.
Однако этот баланс неустойчив. С учетом того, что закрытие Ормузского пролива, вероятно, продлится как минимум еще несколько недель на фоне буксующих мирных переговоров, нефтяной рынок может вступить в новую, потенциально более рискованную фазу.
АЖИОТАЖ ВОКРУГ ПОСТАВОК
Первой реакцией на дефицит поставок с Ближнего Востока в наиболее пострадавших регионах стало резкое сокращение потребления. Основной удар пришелся на Азию, которая до февраля покрывала около 60% своих потребностей за счет поставок из Персидского залива. Остановились установки на НПЗ, правительства спешно ввели нормы экономии энергии и опустошили значительную часть стратегических резервов.
По данным Kpler, импорт нефти в Азию в апреле упал до 18,7 миллиона баррелей в сутки, что значительно ниже среднего уровня 2025 года, составлявшего около 25 миллионов баррелей в сутки. Одновременно нефтепереработчики активно искали альтернативные источники сырья в более отдаленных частях света, прежде всего в США и Латинской Америке.
Этот сдвиг кардинально изменил мировые торговые потоки. Экспорт нефти по морю из США в апреле подскочил до рекордных 8,55 миллиона баррелей в сутки и, как ожидается, в мае превысит 10 миллионов баррелей в сутки, согласно данным Kpler. Это закрепит за Соединенными Штатами звание крупнейшего в мире производителя нефти и газа.
Лихорадочные закупки привели к резкому росту цен на физическом рынке нефти в марте и апреле. Нефть из Атлантического бассейна подорожала до рекордного уровня, почти $150 за баррель, на фоне конкуренции НПЗ за ограниченные объемы поставок. Расстояние до Азии настолько велико, что между покупкой и фактическим приходом груза проходит от четырех до восьми недель, из-за чего замещающие объемы лишь сейчас начинают поступать на рынок. Этим отчасти объясняется заметное снижение цен на физическом рынке в последние недели. Второй фактор - резкое сокращение мировых запасов нефти.
ФАКТОР КИТАЯ
Еще одним ключевым фактором, смягчившим ажиотаж на рынке, стал Китай. Крупнейший в мире импортер нефти существенно сократил закупки после начала конфликта вокруг Ирана. По данным Kpler, хотя в феврале импорт нефти морем почти побил рекорд, подскочив до 11,5 миллиона баррелей в сутки, в апреле поставки снизились уже до 8 миллионов баррелей в сутки и, как ожидается, сократятся до 6,9 миллиона баррелей в сутки в мае.
Китайские НПЗ в мае в основном воздерживаются от закупок, отказываясь от нефти, предлагаемой Саудовской Аравией, и даже перепродавая нефтепродукты из Западной Африки. Это указывает на то, что импорт нефти в Китай, вероятно, останется низким и в летние месяцы.
Пекин изначально играл ключевую роль в глобальной реакции на кризис благодаря значительным запасам нефти, которые в феврале оценивались примерно в 1,3 миллиарда баррелей, что эквивалентно примерно четырем месяцам импорта.
КНР не публикует подробные данные о своих резервах нефти, что затрудняет оценки. При этом МЭА сообщило, что коммерческие надземные запасы нефти в Китае в марте сократились на 7 миллионов баррелей - впервые за шесть месяцев. Агентство не располагает данными о количестве нефти в подземных хранилищах.
Если не учитывать Китай, импорт нефти в другие страны Азии, как ожидается, вырастет на 27% в период с апреля по май, примерно до 14 миллионов баррелей в сутки, что подчеркивает особую роль Китая. По данным Kpler, экспорт нефти из США в регион может почти удвоиться с 1,1 миллиона баррелей в сутки в апреле примерно до 2 миллионов баррелей в сутки в мае.
ОПАСНАЯ ЗОНА
Нынешнее относительное затишье не следует принимать за новое равновесие.
По мере того как кризис в Ормузском проливе переходит уже в 12-ю неделю, мировые запасы нефти тают.
По данным МЭА, отслеживаемые мировые запасы, включая нефть, хранящуюся на танкерах, снизились на 246 миллионов баррелей с начала конфликта, что эквивалентно примерно 4 миллионам баррелей в сутки.
Между тем, НПЗ вскоре активизируют закупку сырья в преддверии летнего сезона отпусков в Северном полушарии, когда потребление топлива обычно достигает пика.
Политические причины могут помешать наращиванию экспорта из США: комбинация скачка внутреннего спроса в летний период с сокращением запасов на складах может вызвать заметный рост цен на бензин. Хотя администрация президента США Дональда Трампа категорически отвергает возможность введения лимитов на экспорт нефти, ее позиция может измениться, если дефицит станет ощутимым для американских потребителей.
В целом, реакция рынка на шок во всех сферах экономики, связанный с Ормузским проливом, демонстрирует способность мировой нефтяной системы к адаптации. Но до тех пор пока пролив заблокирован, запасы нефти будут сокращаться, и вариантов замещения поставок будет всё меньше. С началом лета экономические последствия конфликта, вероятно, станут более явным и гораздо более болезненными.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Рон Буссо является обозревателем Рейтер и выражает собственное мнение, перевела Ая Лмахамад)
