26 мая (Рейтер) - Уолл-стрит взбудоражена в предвкушении громкого дебюта принадлежащей Илону Маску SpaceX на фондовой бирже в июне. Однако лишь немногие из крупнейших IPO за последние годы стали успешным вложением для инвесторов.
нализ 50 IPO с самыми высокими оценками за прошлые пять летпоказывает, что примерно в 75% случаев инвесторам было бы выгоднее вложиться в фонды, отслеживающие индекс S&P 500. Данные подчеркивают сложностьпоиска выгодных предложений среди компаний, оценки которых часто резко подскакивают задолго до дебютной сессии. Инвестор, который приобрел бы акций на каждом из включенных в выборку Рейтер IPO, получил бы среднюю прибыль 27% до 21 мая. Это значительно ниже среднего подъема индекса S&P 500 в 53% за то же время. При этом анализ Рейтер предполагает, что инвестор смог купить акции по цене IPO - что часто недоступно розничным участникам рынка, либо жепросто инвестировал в рыночный индекс S&P.
Анализ показал, что исторически прибыль инвесторов, покупающих акции в течение ажиотажного первого дня торгов, оказывается еще хуже. «Получить прибыль сложно, если вы не участвуете в самых начальных этапах этих процессов и не покупаете (бумаги) до IPO», - сказал Деннис Дик из Triple D Trading.
БЕРЕГИТЕСЬ ВЫСОКИХ ОЦЕНОК За IPO SpaceX предположительно последуют выход на биржу OpenAI и Anthropic на фоне высокого спроса на акции связанных с искусственным интеллектом компаний, поднявшие американский фондовый рынок к рекордным пикам. SpaceX, которая будет торговаться под тикером «SPCX», подала свой проспект ценных бумаг в среду, а продажа акций может начаться уже 11 июня. Основатель компании Илон Маск дает рез платформы Robinhood, SoFi и другие торговые площадки, что позволит им приобрести их по более низкой цене. Ожидается, что космическая компания будет нацелена на оценку $1,75 триллиона - цифра, превосходящая все предыдущие листинги на Уолл-стрит, но анализ Рейтер показал, что такие рекорды не гарантируют прибыли для инвесторов. Профессор Университета Флориды Джей Риттер, изучающий выход компаний на биржу, сказал, что хотя большинство в долгосрочной перспективе уступают индексу S&P 500, компании с особенно высокой оценкой, измеряемой соотношением цены к как правило, показыв При оценке в $1,75 триллиона соотношение цены к продаже у SpaceX будет составлять почти 100, в то время как у гиганта в сфере ИИ Nvidia этот показатель 24. При этом SpaceX отчиталась об $5 миллиардов в 2025 году. «У каждой из таких компаний, при покупке акций которых инвесторы готовы смириться с очень высоким соотношением цены к продажам, есть убедительная история о том, почему будущее потенциально может быть очень ярким, - сказал Риттер. - Но, как вы понимаете, что-то может пойти не так».
ХОРОШИЙ, ПЛОХОЙ, ЗЛОЙ Среди проанализированных Рейтер IPO лучшие результаты показали разработчики микрочипов для ИИ Astera Labs и Arm Holdings. Котировки Astera выросли более чем на 700% со времени IPO компании в 2024 году, а бумаги Arm - примерно на 400% с момента биржевого дебюта в 2023 году. Оба этих показателя уверенно превосходят показатели S&P. Акции Cerebras Systems, еще одного разработчика микрочипов для ИИ, поднялись на 52% по сравнению с ценой IPO 14 мая, при этом они подешевели примерно на 27% по сравнению со своим первым внутридневным максимумом. Среди самых больших разочарований последних лет - китайский гигант в области заказа такси Didi Global, делистинг которого с Нью-Йоркской фондовой биржи прошел в 2022 году после вызвавшего очень высокий ажиотаж IPO годом ранее. Теперь акции Didi Global торгуются на внебиржевом рынке и упали примерно на 74% по сравнению с ценой IPO в $14. Акции производителя электромобилей Rivian Automotive обвалились на 82% с момента IPO в 2021 году, которое на короткое время сделало компанию вторым по стоимости автопроизводителем США. Компания продолжает терять деньги на каждом произведенном автомобиле и фиксирует потери миллиа квартал. Бумаги Figma, занимающейся разработкой программного обеспечения для дизайна, выросли почти в четыре раза в ходе первой торговой сессии в июле 2025 года. Однако из-за опасений инвесторов, что генеративный ИИ может сильно снизить ценностьтехнологии Figma, ее акции упали на 35% по сравнению с ценой IPO в $33. Даже самые громкие IPO могут показать результаты слабее фондового рынка. Китайский гигант электронной коммерции Alibaba , которого Рейтер не включил в свое исследование, является рекордсменом по размеру оценки IPO в США. Бумаги компании, которую часто называют китайским Amazon, выросли вдвое с момента ее дебюта на Уолл-стрит в 2014 году, в то время как индекс S&P 500 за тот же период показал рост более чем на 300%.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Ноэл Рандевич)
