Председатель наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов заявил, что российский фондовый рынок движется в противоположную сторону от целей по капитализации, изложенных в указе Владимира Путина. «В номинальных цифрах, когда поручение было дано, речь шла об утроении капитализации, сейчас уже — об учетверении. То есть мы движемся очень быстро, хорошим темпом, но, к сожалению, в другую сторону», — сказал Швецов на форуме ПМЭФ-2026. По его словам, одной из ключевых проблем остается доверие к раскрытию информации на публичном рынке.
Согласно указу Путина «О национальном развитии Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года» от 7 мая 2026 года, капитализация российского фондового рынка должна достичь 66% ВВП к 2030 году и 75% ВВП к 2036 году. В документе также стоит задача увеличить объем инвестиций в основной капитал не менее чем на 60% к 2030 году относительно уровня 2020 года.
При этом фактические показатели очень далеки от целей. До начала войны с Украиной у российского фондового рынка было семь лет подъема со средними темпами по 9% в год. Капитализация котируемых акций увеличилась с 20,1 трлн рублей (25% ВВП) до 56,5 трлн рублей (45% ВВП) — почти втрое в абсолютном выражении на фоне роста нефтяных доходов и постковидного ралли 2020–2021 годов.
Но февраль 2022 стал катастрофой, и на фондовом рынке начался крупнейший обвал. Иностранные инвесторы ушли с фондового рынка, а капитализация рынка акций упала на 18 трлн рублей за один год. Капитализация рынка акций к осени 2023 года восстановилась до 58 трлн рублей. Соотношение капитализации к ВВП выросло со дна 2022 года — с 19% — до 34% ВВП, но уже к началу 2024 года восстановление сломалось вместе с ростом ставки ЦБ, нового ввода санкций США и падением цен на нефть.
Капитализация всего российского фондового рынка с начала войны стагнирует и составляет порядка 50 трлн рублей. Экономист Виктор Тунев отмечает, что отношение капитализации к ВВП находится на уровне около 20%, что близко к минимумам 2022 года. «Капитализация рынка акций "раскапывает дно" относительно ВВП 20% при 44 трлн рублей стоимости акций в широком индексе Мосбиржи. Близок мобилизационный минимум 2022 года — 19% ВВП. Достичь цели в 66% ВВП к 2030 года будет трудно», — отметил он.
