(Добавлены комментарии аналитиков, подробности заявления)
МОСКВА, 24 июл (Рейтер) - Российский Центробанк на заседании в пятницу принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14%, сообщив, что «существенный» рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы были связаны с разовыми факторами.
Решение не совпало с консенсусом. Из 24 аналитиков, опрошенных Рейтер, 18 ожидали сохранения ставки на текущем уровне 14,25%, шестеро - ее снижения на 25 базисных пунктов до 14,00%.
По оценке ЦБ, показатель устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Текущий рост цен с поправкой на сезонность во втором квартале регулятор оценил в 5,0% в пересчете на год после 8,7% в первом квартале. Аналитики в своих оценках указывали на ускорение сезонно сглаженной инфляции в июне-июле до 10% на фоне дефицита моторного топлива после атак БПЛА на нефтеперерабатывающие заводы и заправки.
«Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий», - гласит сигнал регулятора.
По оценке аналитиков, сигнал стал более жестким.
«Регулятор выбрал опцию снизить ставку в июле, в условиях неопределенности, существенно повысив прогнозы по траектории ставки на второе полугодие 2026 года и 2027 год. При этом из пресс-релиза убрана фраза о целесообразности дальнейшего снижения ставки, что расценивается как ужесточение сигнала», - сказал главный экономист инвестбанка Синара Сергей Коныгин.
Новый базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% в 2026 году и 10,5–12,5% в 2027 году.
По прогнозу Банка России, из-за произошедшего значимого роста цен на топливо годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году, прежний прогноз был на уровне 4,5-5,5%.
Проинфляционные риски, по оценке ЦБ, по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте.
«Основные проинфляционные риски связаны с более значительным масштабом вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях», - указал ЦБ.
Производство бензина в РФ, по оценке источников Рейтер, третий месяц подряд отстает от уровня спроса, и в июле это отставание достигает 700.000-800.000 тонн. Дефицит топлива толкает цены на АЗС вверх.
ЦБР опасается, что перенос издержек в цены может стать более выраженным, а инфляционные ожидания, подскочившие в июле, останутся на высоком уровне.
С июня, по оценке ЦБ, происходит сокращения производственных возможностей в ТЭК и это влияет на выпуск. С учетом ожидаемого замедления роста потребления во втором полугодии, ЦБР понизил прогноз роста ВВП в 2026 году до 0,0–1,0% с 0,5-1,5% ранее.
Июльский базовый сценарий Банка России предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в 2029 году. Если в октябре правительство внесет в Госдуму бюджетные проектировки с более высоким первичным дефицитом бюджета, может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика, чем в текущем базовом сценарии, предупредил регулятор.
«В базовом сценарии мы полагаем, что Банк России будет удерживать ключевую ставку 14% до декабря. В декабре мы ожидаем снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов до 13,75%», - сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
В 15.00 глава ЦБР Эльвира Набиуллина и ее заместитель Алексей Заботкин прокомментируют итоги заседания, а подробное резюме обсуждения выйдет 5 августа.
Следующее заседание о ставке запланировано на 11 сентября. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
