МОСКВА, 24 июл (Рейтер) - Российский Центробанк сделает до конца 2026 года одну паузу в снижении ключевой ставки и два снижения по 25 базисных пунктов, сказал журналистам первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
Совет директоров ЦБР в пятницу снизил ставку на 25 базисных пунктов до 14%, несмотря на существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий, сопроводив решение ужесточением сигнала и повышением прогнозов ставки на 2027-2028 годы.
«Одну паузу мы ожидаем до конца года, а в остальные заседания будет минус 25 базисных пунктов. Это наш макропрогноз, который мы положили в основу нашего нового таргета», - сказал Пьянов.
С учетом того, что до конца года осталось три заседания ЦБР - в сентябре, октябре и декабре, ВТБ видит ключевую ставку на уровне 13,50%.
Пьянов добавил, что для него было существенной новацией прошедшего заседания раскрытие оценок структурного первичного дефицита бюджета.
Если раньше ЦБ говорил о том, что он заложил нулевое сальдо бюджета, то теперь Банк России сформировал собственную оценку возможного первичного дефицита бюджета: 2% ВВП в 2026 году, 1% ВВП - в 2027 году и 0,5% ВВП - в 2028 году.
«Более реалистичная предпосылка, и она способствует, по моему мнению, повышению доверия к прогнозам ЦБ», - сказал Пьянов.
По его оценке, решение ЦБР снова разошлось с рыночным консенсусом, ожидавшим сохранения ставки на уровне 14,25%, потому что «аналитики действовали проще».
«Мы наблюдали и ужесточенную риторику, и знаменитый тезис, что ЦБ не может закрывать глаза на топливный кризис. Я связываю ошибку аналитиков с переоценкой продолжительности проинфляционного эффекта, связанного с топливом в Российской Федерации», - сказал Пьянов.
«Аналитики склонны переоценивать негативные события с точки зрения их продолжительности и эффекта», - добавил он. (Елена Фабричная)
