ВАШИНГТОН, 29 июл (Рейтер) - Порог для повышения ставки ФРС на этой неделе, вероятно, выше, чем предполагают рынки. Это связано не только с тем, что инфляция оказалась слабее ожиданий, а между США и Ираном вновь наступило относительное затишье, но и с тем, что рынки, скорее всего, воспримут одно повышение ставки как сигнал о последующих шагах вверх. Регулятор с декабря сохранял ставку в диапазоне 3,50%-3,75%. Вероятность ее повышения на этой неделе, отраженная в ценах фьючерсов, росла на фоне нового подъема цен на энергоносители и более ястребиной риторики ряда представителей центробанка. Однако, если история является хоть каким-то ориентиром, то, когда Федеральная резервная система повышает или снижает ставки после длительной паузы, она продолжает двигаться в том же направлении как минимум еще несколько заседаний, и чиновники, возможно, еще не совсем готовы послать такой сигнал.
«Обычно они не ограничиваются разовым шагом, поэтому FOMC фактически придется решить, готов ли он взять курс на серию повышений ставок, - сказал Джеймс Буллард, возглавлявший ФРБ Сент-Луиса с 2008 по 2023 год. - Я не думаю, что на этом заседании они готовы пойти на такой шаг».
ЯСТРЕБЫ ПРОТИВ ГОЛУБЕЙ На июньском заседании ФРС все 18 чиновников поддержали решение не менять уровень процентной ставки, хотя некоторые уже тогда видели основания для ее повышения. С тех пор ястребиные аргументы немного ослабли. Согласно данным Бюро трудовой статистики, инфляция в июне замедлилась до 3,5% в годовом выражении с 4,2% в мае благодаря снижению цен на топливо после прекращения огня между США и Ираном. Базовая инфляция также сократилась до 2,6% с 2,9%. Рынок труда тем временем оставался устойчивым. Рост занятости вне сельского хозяйства замедлился в июне, однако прирост рабочих мест остался выше уровня, который, по оценкам экономистов, необходим для того, чтобы поспевать за ростом рабочей силы. Безработица снизилась до 4,2%, а рост зарплат на 3,5% в годовом выражении не усиливает инфляционное давление. Сам глава центробанка Кевин Уорш, не раскрывая подробно своих взглядов на дальнейшую траекторию ставок, говорил, что увеличение производительности может позволить экономике расти быстрее без усиления ценового давления. Тем не менее базовые причины, побудившие половину представителей руководства ФРС в июне наметить более высокий уровень ставки к концу года, остаются актуальными. Инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2% уже более пяти лет и вновь ускорилась в первой половине 2026 года. Кроме того, рост цен на нефть в июле возродил тревоги по поводу инфляции. Некоторые экономисты и представители ФРС опасаются, что ценовое давление уже выходит за рамки топлива и продуктов питания. Решение ФРС будет объявлено в 21:00 МСК. Большинство экономистов ожидают, что от одного до трех представителей регулятора выступят за повышение ставки, что может подготовить почву для начала серии шагов вверх в сентябре, если инфляция не покажет явного улучшения. «Сентябрь остается нашим базовым сценарием для первого повышения», - написали аналитики Capital Economics. По их мнению, к тому времени ФРС получит больше подтверждений того, что инфляционное давление в ценах на товары не снижается, несмотря на ослабление влияния пошлин. «Кроме того повышение ставки в сентябре уже полностью заложено в рынком, а Уорш подчеркивал, что это будет важным ориентиром при принятии решений во время его председательства», - добавили аналитики.
Тем не менее некоторые аналитики считают, что основания для повышения ставки уже существуют. По оценке Wrightson ICAP, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов выше, чем вероятность ее сохранения на текущем уровне.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Энн Сафир и Майкл С. Дерби)
