Минфин объявил, что в следующем месяце увеличит покупки валюты по бюджетному правилу: с 7 августа по 4 сентября он приобретет валюты и золота на 136,2 млрд руб., или 6,5 млрд руб. в день. С учетом 0,6 млрд руб., которые каждый день продает Центробанк для компенсации инвестиций из ФНБ вне бюджетного правила, чистые покупки составят 5,9 млрд.
Это «значимо выше ожиданий», пишет экономист Егор Сусин. Это также больше, чем власти покупают сейчас: дневные покупки составляют 4,8 млрд руб. Для рынка такое решение оказалось неожиданным: многие ожидали сокращения покупок, отмечают аналитики Сбербанка. Это плохая новость для рубля, который и без того сейчас под давлением, комментируют аналитики MMI.
Рост покупок вызван тем, что месяц назад Минфин недооценил нефтегазовые доходы бюджета в июле – они оказались рекордными более чем за год, а в августе прогнозирует их превышение над базовым уровнем на 114,2 млрд руб. Эти сверхплановые доходы конвертируются и отправляются в ФНБ.
После заявления Минфина юань подорожал на 0,8% с 11,93 до 12,02 руб., но затем немного отступил и закончил торги на отметке 11,99 руб. Увеличение покупок будет весь месяц оказывать давление на рубль, пока Минфин не объявит размер валютных операций на следующий месяц, полагает ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова. Рубль ослабляется с июня и с майских минимумов потерял уже 14% к доллару и юаню, которые достигли 81 и 12 руб., соответственно.
Более существенного давления на курс рубля, чем решение Минфина, окажет июльское снижение цен на нефть, считают аналитики Газпромбанка. Экспортная выручка поступает в Россию с задержкой до двух месяцев, а средняя цена нефти Urals в июле, по данным Минэкономразвития, составила $59 за баррель, на 7% меньше, чем в июне. Это будет ограничивать поступления от экспорта не только в августе, но и в начале сентября, отмечают аналитики Газпромбанка.
Прочие экспортные цены тоже снизились, добавляет Дмитрий Бабин из «БКС Мир инвестиций», поэтому дисбаланс между спросом на валюту и ее предложением будет сохраняться, а рубль может и дальше дешеветь, хотя и более умеренными темпами. По оценкам аналитиков Промсвязьбанка, к концу года котировки юаня и доллара могут подняться до 12,6 и 84,4 руб. соответственно. Если текущие тенденции сохранятся, курс доллара может приблизиться к 85 руб. уже в августе, считают аналитики Сбербанка.
