14 авг (Рейтер) - Мировые рынки находятся в режиме полноценного летнего затишья, хотя напряженность в Персидском заливе растет и недостатка в способных встревожить инвесторов факторах нет - включая данные, которые позволят оценить состояние американского потребителя, а также повышенное внимание к инфляции, вернувшее золото в центр внимания.
Ниже следует обзор ключевых тем предстоящей недели.
1/ ОПАСЕНИЯ ПО ПОВОДУ ПРОДОВОЛЬСТВЕННОЙ ИНФЛЯЦИИ Мощный Эль-Ниньо в сочетании с ростом цен на энергоносители, нехваткой удобрений из-за войны на Ближнем Востоке, и новыми сбоями в поставках зерна из-за украинского конфликтаподогревают опасения по поводу очередного всплеска продовольственной инфляции. Последствия, вероятно, будут наиболее ощутимы в Азии и Латинской Америке, где домохозяйства тратят значительную долю доходов на продукты питания, а чиновники по-прежнему опасаются возобновления ценового давления. Такие экономики, как Индия, уже ощутили это на себе. Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (ФАО) предупредила, что мир стоит на пороге очередной волны продовольственной инфляции. По оценке JPMorgan, мощный Эль-Ниньо сам по себе на пике воздействия может ускорить мировую продовольственную инфляцию примерно на 0,7%. Рынки будут внимательно следить за тем, является ли это временным явлением или новой инфляционной проблемой, которая заставит центробанки пересмотреть подход к денежно-кредитной политике.
2/ КАК ЧУВСТВУЕТ СЕБЯ ПОТРЕБИТЕЛЬ В США Череда квартальных отчетов ритейлеров позволит оценить состояние потребителя в США и покажет, сохраняется ли устойчивость потребительских расходов в различных группах населения, а также начинает ли иранский конфликт сказываться на бюджетах домохозяйств. В момент, когда переговорах между США и Ираном зашли в тупик, финансовые результаты Walmart, Home Depot, Target, Lowe’s и Deere могут дать наиболее четкое представление о том, как рост цен на энергоносители и геополитическая неопределенность влияют на спрос. Цена на бензин превышает $4 за галлон, но в других секторах инфляция демонстрирует признаки замедления. Отчеты Walmart и Target могут показать, не смещают ли домохозяйства расходы в сторону товаров первой необходимости, на фоне сохраняющихся высоких расходов на топливо и транспорт. Home Depot и Lowe’s могут продемонстрировать, сдерживают ли инфляция и стоимость заимствований расходы на ремонт и обустройство жилья, в то время как Deere может показать, как растущие затраты на энергию и сырье влияют на фермеров. Для инвесторов главным будет вопрос, считают ли руководители компаний эти факторы давления преодолимыми трудностями или же видят в них растущую угрозу для маржи и спроса.
3/ КУРС НА ПОВЫШЕНИЕ Свежие данные о ВВП Японии дадут представление о том, как вторая по величине экономика Азии справляется с последствиями иранского конфликта и насколько она готова к повышению процентных ставок центробанком. Согласно медианному значению прогноза 15 экономистов, ВВП в апреле-июне вырос на 2% в годовом выражении, показывая подъем третий квартал подряд. Продолжительный кризис на Ближнем Востоке серьезно сказался на Японии, приведя к росту расходов на импорт нефти и ослаблению национальной валюты. На Банк Японии растет давление: от него ждут мер по сдерживанию инфляции и поддержке иены, а рынки все больше уверены, что регулятор в следующем месяце повысит ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 1,25% после июньского повышения до 1%.
4/ ЗОЛОТО СНОВА В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ Подъем доллара, всплеск инфляционных ожиданий и рост доходности облигаций неизбежно должны были ударить по золоту. Поскольку к началу конфликта цена драгметалла находилась вблизи рекордных максимумов, возможность зафиксировать прибыль после стремительного ралли выглядела слишком привлекательной, чтобы ее упустить. За три месяца золото подешевело на 25%, а его репутация как актива-убежища оказалась серьезно подорвана. Однако после достижения в конце июня шестимесячного минимума около $3.965 за унцию золото подорожало почти на 10%. Инфляция не вышла из-под контроля, а рынки предполагают, что ФРС, возможно, не станет повышать ставки. Инвесторы вновь начинают покупать драгметалл. После четырех месяцев оттока, капитал вновь начинает течь в ETF золота . Что еще важнее, центральные банки, резко сократившие покупки золота в первом квартале, в апреле-июне приобрели больше драгметалла, чем в любом втором квартале за все время ведения статистики: 289 метрических тонн, согласно данным Всемирного совета по золоту.
5/ СОЛНЦЕ И ФУТБОЛ
После публикации данных о ВВП Великобритании, который в июне превзошел ожидания благодаря жаркой погоде, чемпионату мира по футболу и росту инвестиций бизнеса, на очереди показатели безработицы и инфляции. Оба индикатора важны, однако особое внимание рынков будет приковано к инфляции. В июне она замедлилась до 2,6% благодаря снижению цен на энергоносители после перемирия между США и Ираном. Однако пауза в боевых действиях оказалась недолгой, а цены на энергоносители вновь начали расти, что может привести к ускорению инфляции в июле.
К инфляционным рискам, связанным с ситуацией вокруг Ирана, добавляются опасения по поводу роста цен на продукты питания. Аномальная жара в Великобритании и Европе сказывается на сельскохозяйственном производстве, и ряд британских сетей супермаркетов уже предупредил о возможном скачке цен на продовольствие. Учитывая, что стоимость жизни является одним из приоритетов для нового премьер-министра Энди Бернема, усиление ценового давления может стать дополнительной проблемой для его правительства. За ситуацией будет внимательно следить и Банк Англии. Вероятность повышения процентной ставки позднее в 2026 году снижается, однако полностью такой сценарий рынки пока не исключить нельзя.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Роки Свифта, Лора Мэтьюз, Аманда Купер, Софи Кидерлин и Карин Штрохекер )
