Минфин объявил, что с 7 октября по 6 ноября купит валюты по бюджетному правилу на 279,4 млрд руб., или 12,7 млрд в день. С учетом 0,6 миллиарда, которые каждый день продает Центробанк для компенсации прежних трат из Фонда национального благосостояния, общая сумма операций составит 12,1 млрд. Это более, чем в шесть раз превосходит нынешние покупки, которые составляют 1,9 млрд руб. в день.
Для курса рубля это, скорее, негатив на 2-3 руб. по среднемесячному курсу, считает экономист Егор Сусин. Директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков называет рост покупок валюты Минфином главным фактором в пользу более слабого рубля. Курс юаня на Московской бирже после сообщения Минфина подскочил на 1,1% с 12,59 до 12,73 руб.
Увеличение покупок Минфином вызвано ростом цен на нефть с $67,1 за баррель в среднем за август до $92,1 в сентябре. Минфин, по всей видимости, не ожидает резкого их снижения, рассуждают аналитики Газпромбанка. НДПИ платится, исходя из средней цены за предыдущий месяц, поэтому поступления нефтегазовых доходов в октябре вырастут – Минфин ожидает, что они будут почти на 290 млрд руб. выше базового уровня.
По оценкам ЦБ, выручка от экспорта нефти доходит до российского рынка с лагом 1,5-2 месяца, сентябрьские цены начнут отражаться на курсе рубля только с конца октября. Но нефтяные компании скопили за рубежом более $200 млрд, и в октябре могут увеличить продажи валюты на российском рынке. На этот месяц приходится уплата налога на дополнительный доход (НДД), который платится раз в квартал, аналитики «Твердых цифр» оценивают нефтегазовые доходы бюджета в октябре почти в 1 трлн руб. даже с большими выплатами по демпферу. «Под это придется увеличивать продажи валютной выручки», – отмечает Сусин. Это, по его мнению, может поддержать рубль, а к ноябрю будет приходить выручка уже от цен $80-100 за баррель.
Валютная выручка экспортеров остается высокой, что будет сглаживать давление покупок Минфина рассуждают аналитики «Вектор капитала». Они не ждут резкого падения рубля, но и «поводов для его укрепления нет». Однако различия в сроках между изменением нефтяных цен, поступлением экспортной выручки, ее продажей на внутреннем рынке и проведением бюджетных операций могут приводить к заметным скачкам курса как вверх, так и вниз, отмечает начальник отдела анализа денежного рынка «Велес капитала» Юрий Кравченко.
