Более 50 российских компаний на фоне депрессивной ситуации в экономике могут в этом году нарушить обязательства по облигациям и допустить дефолт, сообщили «Известиям» участники рынка. По данным агентства «Национальные кредитные рейтинги», с начала года просрочки по выплатам облигационных займов допустили не менее 30 компаний, из них 20 — впервые. Лишь несколько после технического дефолта совершили выплаты. Согласно оценке инвестиционного банка «Синара», в 2026 году компании просрочили платежи на 41 млрд руб. против 34 млрд годом ранее.
Количество дефолтов по облигациям в текущем году уже достигло максимального за десятилетие и может установить 17-летний рекорд. В 2009-м на фоне последствий мирового финансового кризиса не выполнили обязательства по облигациям более 100 российских компаний, а общий объем проблемного долга достиг почти 200 млрд руб., напомнил управляющий директор Национального рейтингового агентства (НРА) Павел Желобаев. На данный момент, по его словам, число допустивших дефолт организаций приближается к значениям 2015 года, когда после санкций за аннексию Крыма долговые обязательства нарушили 52 компании. Тогда причинами этого, помимо ограничений, стали падение цен на нефть, резкое ослабление рубля и ужесточение денежно-кредитной политики Центробанком.
На этот раз основной причиной проблем компаний с обслуживанием облигационного долга стал длительный период высоких ставок, который продолжается с 2023 года. Организации привлекают финансирование под высокий процент, но не могут рефинансировать его на более выгодных условиях, говорит начальник отдела валютных, сырьевых и долговых рынков SberCIB Investment Research Екатерина Сидорова. При этом, по ее словам, ситуация пока не носит характера системного долгового кризиса: дефолты происходят преимущественно среди компаний с низкими кредитными рейтингами и, как правило, высокой долговой нагрузкой.
В случае невыплат по облигациям компании предоставляется 10 рабочих дней, чтобы найти средства и исполнить обязательства. Если же этого не происходит, организации зачастую предлагают инвесторам план реструктуризации — например, отсрочку выплат в обмен на повышенный процент. В SberCIB Investment Research ожидают плавного снижения ключевой ставки — до 13,75% к концу 2026 года и 10% — к концу 2027-го. При этом экономическая активность останется слабой: темпы роста реального ВВП, по прогнозу, составят около 0,5%. Поэтому выплаты компаний по просроченным облигациям будут восстанавливаться медленно. Все это говорит в пользу того, что в 2027 году число дефолтов останется высоким, заключила Сидорова из SberCIB.
