Чиновники признали невыполнимость «национальной цели» повысить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП, но Владимир Путин уверен, что рынок успешно развивается. «Мы пока не полностью добиваемся тех задач, которые перед собой ставили, хотя он укрепляется… Он у нас устойчивый и надежно функционирует», – заявил Путин (здесь и далее его цитаты по «Интерфаксу»).
Устойчиво рынок только падает: в этом году индекс Мосбиржи падал на протяжении рекордных 19 недель подряд. В этом году он снизился на 13,6%, а с конца 2021 г. потерял 37% Российские акции – аутсайдеры по доходности среди инструментов российского рынка с начала года, за последние 12 месяцев и с начала войны. Сейчас индекс Мосбиржи находится около 2400 пунктов, где он был почти восемь лет назад, в начале 2019 г. Инфляция за это время составила 71%. Даже с учетом выплаченных дивидендов индекс Мосбиржи принес инвесторам потери 11,3% за январь-сентябрь, а с начала 2022 г. 10,5%, по расчетам Центробанка.
Реальные потери, с учетом инфляции, значительно больше. Отношение капитализации российского фондового рынка к ВВП за четыре года войны снизилось почти вдвое, по расчетам «Эксперт РА» и аналитического центра ЦМАКП. Экономист Виктор Тунёв летом оценивал его примерно в 20%: «Капитализация рынка акций раскапывает дно относительно ВВП».
Это делают многие российские «голубые фишки». Акции ВТБ в этом году обвалились до исторического минимума и сейчас стоят примерно в 12 раз дешевле, чем размещались на «народном IPO» в 2007 г. Котировки бумаг «Газпрома» в июле опускались до минимума с ноября 2008 г., когда государство единственный раз поддерживало российский фондовый рынок. Перед этим из-за мирового финансового он рухнул так, что власти выделили 175 млрд руб. из Фонда национального благосостояния на скупку акций и облигаций крупнейших компаний. А самая дорогая российская компания, «Сбер» сейчас стоит немногим больше Ferrari.
«Это одна из наших задач – стимулирование и укрепление нашего фондового рынка», – заявил Путин. Однако действия властей работают ровно наоборот. Доктор экономических наук Владислав Иноземцев обращал внимание на то, что рынок сильно растет, как только появляются надежды на мир, но война продолжается. Из-за нее рынок остался без иностранных инвесторов, и около 2/3 оборота приходится на россиян. Чтобы привлечь средства россиян, власти улучшили условия индивидуальных инвестиционных счетов и разработали программу долгосрочных сбережений, включая минимальное софинансирование. Но частные инвесторы не могут заменить иностранные фонды в крупных размещениях, отмечало «Эксперт РА».
Набирающая обороты национализация, в том числе компаний, акции которых торгуются на бирже, уничтожает доверие инвесторов к российскому рынку. А без него, как повторяют председатель ЦБ Эльвира Набиуллина и министр финансов Антон Силуанов, рынок не может быть устойчивым.
Акции многих компаний падают из-за поборов, которыми правительство каждый год обкладывает бизнес, чтобы наполнить раздутый военными тратами бюджет. В 2022 г. был введен НДПИ для «Газпрома», в 2023-м налог на сверхприбыль и курсовая экспортная пошлина, в 2025-м повышен налог на прибыль с 20% до 25%. В следующем году снова появится налог на сверхдоходы – у компаний цветной металлургии.
Наконец, власти добрались и до россиян, которые работают на фондовом рынке. Со следующего года доходы от операций с ценными бумагами попадут в общую базу НДФЛ и будут облагаться налогом по ставке от 13% до 22% в зависимости от совокупного дохода, а не 13(15%) независимо от остальных доходов, как сейчас.
