ЛОНДОН, 6 ноя (Рейтер) - Неопределенные перспективы мировой экономики и ожидания повышенной инфляции в 2027 году давят на глобальные рынки, несмотря на удешевление нефти на фоне некоторой деэскалации на Ближнем Востоке.
Доходность гособлигаций заметно выросла с начала года, а фондовый индекс Nasdaq в четверг зафиксировал самый резкий сессионный спад со времен распродажи в апреле 2025 года, когда президент Дональд Трамп объявил пошлины против большинства торговых партнеров США. Показатели макроэкономической ситуации в Европе также ухудшаются.
Такое сочетание факторов усиливает опасения инвесторов по поводу инфляции и замедления экономической активности, хотя победа демократов на выборах в Конгресс США и подкрепила надежды на завершение войны на Ближнем Востоке.
НЕФТЬ ВСЁ ЕЩЕ ДОРОГА
Нефть подешевела с начала ноября на 15%, опустившись чуть ниже $100, но аналитики предупреждают, что из-за неясных перспектив урегулирования ближневосточного конфликта цены могут вновь пойти вверх.
Несмотря на снижение, Brent всё еще стоит на 64% выше, чем в начале года, а газ торгуется почти втрое дороже.
Такой фон подкрепляет опасения, что ценовое давление сохранится даже при ослаблении экономического роста, вынуждая центробанки еще больше повышать процентные ставки.
Индекс инфляционных ожиданий в США на ближайший год, рассчитываемый Мичиганским университетом, вырос до 4,7% в октябре с 4,6% в сентябре и 3,4% в феврале.
Рыночные показатели долгосрочных инфляционных ожиданий держатся выше 2% как в еврозоне, так и в США , а в Великобритании превышают 3%.
Рост цен на энергоносители приводит к ускорению инфляции и одновременно сдерживает экономическую активность, увеличивая транспортные, производственные и бытовые расходы.
По словам Иниго Фрейзера Дженкинса из AllianceBernstein, геополитическая напряженность и перебои в поставках, подпитывающие инфляцию, сохранятся и после выборов в США.
ЦЕНЫ НА ПРОДУКТЫ БЬЮТ ПО ПОТРЕБИТЕЛЯМ
Одним из ключевых факторов инфляции остается стоимость продовольствия, которая растет в условиях экстремальных погодных явлений, логистических перебоев и высоких затрат на энергоносители.
Индекс цен на продукты питания, рассчитываемый Продовольственной и сельскохозяйственной организацией ООН (ФАО), находится на максимуме почти четырех лет.
Расходы могут вырасти еще сильнее: крупные производители потребительских товаров и продуктов питания предупреждают о повышении цен для компенсации издержек. Крупнейшая британская торговая ассоциация также сигнализировала о таких рисках.
«Продовольственная инфляция заставляет людей думать, что всё вокруг дорожает и будет дорожать еще сильней, а значит, нужно добиваться повышения зарплат или искать более высокооплачиваемую работу, - отметил Хэнк Каленти из SMBC. - Таким образом, разгоняется вторичная инфляция».
ФИНАНСОВЫЕ УСЛОВИЯ УЖЕСТОЧАЮТСЯ
Дополнительный повод для осторожности в оценках перспектив роста связан с ужесточением финансовых условий, считают аналитики.
Доходность американских гособлигаций выросла на 85 базисных пунктов в третьем квартале, французских и итальянских - подскочила более чем на 100 б.п. . В октябре стоимость обслуживания госдолга несколько снизилась, но осталась значительно выше уровней начала года.
Спрос на надежные немецкие облигации должен ограничить рост стоимости заимствований в еврозоне. Однако расширение спреда между доходностью госдолга Франции и Германии может привести к дополнительному ужесточению финансовых условий, даже если Европейский центральный банк не станет менять ставки.
Согласно новым оценкам ЕЦБ, из-за недавнего скачка доходности бондов совокупный рост экономики в 2027-2028 годах будет на 100 базисных пунктов ниже, чем предполагал сентябрьский прогноз.
РАСПРОДАЖА В ТЕХСЕКТОРЕ УСКОРЯЕТСЯ
Еще одним признаком ужесточения финансовых условий стала распродажа рисковых активов, особенно акций компаний, связанных с искусственным интеллектом.
Основные фондовые индексы - американский S&P 500 и панъевропейский STOXX 600 не ушли от исторических максимумов, однако инвесторы уже сомневаются в оправданности ажиотажа вокруг ИИ, тем более что победа демократов на выборах в США сулит более строгое регулирование отрасли.
За один лишь четверг капитализация компаний, входящих в индекс Nasdaq, сократилась на несколько триллионов долларов, и дальнейшее падение акций может ухудшить финансовую ситуацию домохозяйств, повысить стоимость привлечения капитала для компаний и ослабить склонность инвесторов к риску.
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАРТИНА УХУДШАЕТСЯ
Темпы экономического роста в еврозоне в октябре резко упали, а деловые настроения упали до минимума пяти месяцев, показали данные в среду.
Индекс экономических сюрпризов Citi в валютном блоке свидетельствует о том, что данные сильно отстают от ожиданий.
Американская экономика сохраняет устойчивость, в том числе благодаря крупным вложениям в инфраструктуру ИИ.
При этом Ри Джей Галло из Federated Hermes призвал осторожнее использовать термин «стагфляция», который обозначает сочетание высокой инфляции, слабого роста и повышенной безработицы.
По его словам, экономика США по-прежнему растет уверенными темпами, а безработица находится на низком по историческим меркам уровне в 4,2%, но главным поводом для беспокойства Федрезерва остается инфляция.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Софи Кидерлин, Дара Ранасингхе, Стефано Ребаудо и Джанан Севгили, перевел Томаш Каник)
