МОСКВА, 30 дек (Рейтер) - Скидки на партии российской нефти в морских портах отгрузки в конце 2025 года вновь, как и весной 2022 года, приблизились к историческим максимумам, что в сочетании с низкими мировыми ценами и санкционными ограничениями ставит экспорт на грань рентабельности, показал расчёт Рейтер.
Скидки на сорт Urals к эталону Brent достигли $20-$30 за баррель на базисе FOB, и некоторые российские нефтяники столкнулись с убыточностью добычи из-за низкого экспортного паритета (netback), а те компании, что продолжают получать доход, сохранили рентабельность во многом благодаря льготной ставке налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), отмечают аналитики.
Нулевой или сниженный НДПИ применяют, по оценке Рейтер, свыше 50% всех субъектов нефтедобычи в РФ. Около половины из них вместо НДПИ перешли на уплату налога на дополнительный доход (НДД), который меньше средней ставки НДПИ. Таким образом, большинство компаний по-прежнему работает с прибылью, экономя на главном нефтяном налоге.
НДПИ - основной источник нефтяных доходов государства, сумма сборов от которого в 2025 году упадёт на 28% к предыдущему году до 7,3 триллиона рублей, а в январе 2026 года может достигнуть минимума за три года, показали расчеты Рейтер.
Компании, работающие с нулевым НДПИ, а также, согласно оценкам, около 20% от всех нефтедобывающих субъектов, показывают положительную прибыль на уровне $20 за баррель при декабрьских ценах на нефть Urals, показал расчет Рейтер на основе данных источников в отрасли.
«Должны себя хорошо чувствовать только старые месторождения Поволжья и Западной Сибири с низким 'опексом', большими запасами и близостью к трубе», - считает Максим Шевыренков из Института энергетики и финансов.
Маржинальность поставок также зависит от направления экспорта нефти: так, цены в российских портах при поставке в Турцию могут быть примерно на $10 за баррель выше, чем при отгрузке сорта Urals в Китай.
Пекин при этом преимущественно закупает нефть сорта ESPO Blend, которая торгуется с премией к Urals порядка $3-$4 за баррель и отгружается из ближнего к Китаю российского порта Козьмино на Дальнем Востоке, что снижает затраты экспортёров на фрахт.
«Доходы в сегменте добычи в среднем после покрытия налогов, затрат на добычу и транспортировку считаю положительными. Ряд нефтяных проектов действительно 'в минусе', в том числе из-за сложности добычи», - сказал Кирилл Бахтин из БКС Мир инвестиций.
Наихудшие показатели рентабельности могут быть у компаний, которые платят полную ставку НДПИ при высоких затратах на добычу и географической удалённости или сложной логистики месторождений, следует из расчетов Рейтер.
Такие компании могут производить сырьё с небольшим минусом, но не более $5 за баррель, с учетом низких цен декабря. Остальные должны были сохранять положительный netback.
«При цене Urals $40 за баррель налоги можно оценить в 65%, в остатке $14, которые вполне покрывают $3-$4 затрат на скважину и $5-$7 на транспортировку нефти», - отметил Бахтин.
Дополнительным фактором, влияющим на прибыль, является наличие собственного флота.
С 2022 года российские нефтяные компании столкнулись с необходимостью переориентации на новые рынки после отказа Евросоюза, ранее основного покупателя, от импорта нефти из России.
