21 янв (Рейтер) - Индекс акций MSCI World находится всего на 2% ниже исторического максимума, что не дает оснований для опасений по поводу падения аппетита к риску среди участников рынка. В таких условиях они, вероятно, сохранят склонность к более рискованным сделкам, что поддержит акции и популярные стратегии, такие как короткие позиции в долларе и вложения в более рискованные, но доходные валюты. Хотя эти позиции напоминают сделки кэрри-трейд, которые процветают в условиях низкой волатильности и высокого аппетита к риску, на деле это не так. В реальности доходы от валютных движений значительно превышает выгоду от разницы в процентных ставках. Это ставки на направление движения валюты - конкретно на снижение доллара или иены - к которым добавляется процентный доход.
Если классические кэрри-трейд были бы более эффективны при финансировании за счет продажи иены - с учетом значительно более низких процентных ставок в Японии, - то вновь набравшая обороты стратегия «продавать Америку» в январе оказывала давление на американскую валюту. Такая ситуация может привести к переходному периоду, в который доллар будет распродаваться, короткие позиции в иене закрываться, а сделки кэрри-трейд - сохраняться при условии устойчивости фондовых рынков.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)
