Большие долги крупнейших компаний все сильнее беспокоят Центробанк. В прошлом году он дважды усложнял банкам их кредитование, а с марта еще увеличит для банков нагрузку на прирост таких займов.
Прежние меры не сработали, признает регулятор: в прошлом году крупные закредитованные компании наращивали долги заметно быстрее остальных. По его данным, за 11 месяцев обязательства таких заемщиков перед банками выросли на 15,5%, а всего корпоративного сектора – на 11,3%. Останавливаться они не собираются: по имеющейся у ЦБ информации, в этом году крупные компании с высокой долговой нагрузкой планируют продолжить наращивать долги темпами выше его прогноза по росту корпоративного кредитования (7-12%).
Это «может привести к дальнейшему росту закредитованности таких компаний и усилению кредитных рисков банковского сектора», опасается регулятор. ЦБ называл эти риски «системными» и считал необходимым их ограничить.
Компания считается крупной, а ее долговая нагрузка повышенной, если:
- Ее совокупный долг перед банками превышает 2% от капитала банковского сектора;
- Она вместе со связанными с ней структурами должна банку больше 50 млрд руб.;
- Ее операционная прибыль превышает процентные платежи (коэффициент покрытия) менее, чем в три раза.
Для этого ЦБ использует так называемые макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска. Активы, взвешенные с учетом риска, не могут слишком сильно превышать капитал банка. Поэтому увеличение риск-веса требует от банка больше капитала для выдачи такого же кредита. В апреле 2025 г. ЦБ впервые ввел такую надбавку по кредитам крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой, с декабря она выросла с 20% до 40%, а с 1 марта составит уже 100%.
ЦБ не считает такую надбавку запретительной, поскольку обычно она применяется к кредитам компаниям, которые из-за своего размера считаются очень надежными и поэтому имеют низкий базовый риск-вес. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов выделял следующее правило: «Чем крупнее компания, тем меньше у нее риск дефолта».
Поэтому, по оценке ЦБ, «надбавка не очень существенно ограничивает компании в привлечении кредитов», но вот банкам придется запасать больше капитала для покрытия рисков по таким кредитам. По расчетам регулятора, к концу года за счет надбавки банки сформируют примерно 200 млрд руб. буфера капитала. За апрель–ноябрь банки создали его на 24 млрд руб., а всего под действие надбавки попала задолженность компаний на 2,9 трлн руб.
Экономист Егор Сусин называет ужесточение условий кредитования крупных компаний «существенным». Надбавки будут усиливать давление на капитал банков, что «может привести к дополнительному ограничению кредитной активности в начале года», считает он.
На конец ноября корпоративный портфель банков составлял 96,7 трлн руб. Из них 10,4 триллиона (11,2%) регулятор относил к проблемным. При этом его анализ показал, что по итогам первого полугодия 2025 г. в зоне риска может оказать 2/3 долга 89 крупнейших компаний, который составлял на тот момент 43,7 трлн руб.
На эти компании приходилось 44% долга всего долга нефинансового сектора, а их совокупная выручка за последний год составляла 78 трлн руб., или 39% ВВП. Оказалось, что повышенную процентную нагрузку имели 34 компании: при росте процентных расходов или снижении операционных результатов они могут испытывать сложности с обслуживанием долга. На них приходилось 58,5% долга. А еще 8,1% – на несколько компаний (их число ЦБ не назвал), у которых операционная прибыль была меньше процентных платежей – ЦБ называл такое соотношение «критическим».
Поэтому ЦБ настроен решительно. Если и 100%-ная надбавка не поможет, «в будущем Банк России может продолжить повышение надбавки, если риски банков по требованиям к таким компаниям будут нарастать», предупредил регулятор.
