ЛОНДОН, 6 мар (Рейтер) - Война США и Израиля с Ираном обнажает растущую уязвимость снабжения алюминием - металлом, классифицированным как критически важный производственный ресурс в Соединенных Штатах и Евросоюзе. Цена алюминия на Лондонской бирже металлов в среду достигла четырехлетнего максимума в $3.418 за метрическую тонну после того, как один из производителей в Персидском заливе - совместное предприятие Qatalum норвежской Norsk Hydro и катарской Qatar Aluminum Manufacturing, - приступил к остановке своего плавильного завода, а другой производитель, Aluminium Bahrain, объявил форс-мажор.
Закрытие Ормузского пролива грозит дальнейшими перебоями в работе регионального производственного центра, на долю которого приходится 23% мирового предложения за пределами Китая.
Рынок алюминия всегда был защищен от непредвиденных перебоев в поставках высокими запасами на складах и избыточными мощностями в Китае, где производители повышали темпы выплавки при первых признаках роста цен.
Но сейчас запасы значительно сократились, и у КНР больше нет существенных резервных мощностей, поэтому рынок намного более чувствителен к потрясениям, которые разворачиваются на Ближнем Востоке.
СОКРАЩЕНИЕ ЗАПАСОВ
Алюминий вывозится со складов LME в малайзийском порту Кланг со скоростью 2.000 тонн в сутки, согласно ежедневным отчетам Лондонской биржи металлов.
До сих пор никто не обращал на это особого внимания.
За 10 лет запасы алюминия на LME утратили большую часть своего индикативного значения из-за острой конкуренции между трейдерами и банками за металл.
Беспрерывное перемещение металла в систему варрантов Лондонской биржи металлов и обратно скрывало реальное положение дел в физической цепочке поставок.
За информационным шумом было незаметно постепенное истощение запасов, которые в начале десятилетия составляли 3 миллиона тонн. Совокупные зарегистрированные запасы и запасы вне системы варрантов по итогам февраля составили 583.000 тонн - минимальный уровень с 2020 года, когда Лондонская биржа металлов начала публиковать данные о запасах вне системы варрантов.
Кроме того, значительная часть оставшегося - это российский алюминий, составляющий 58% запасов, зарегистрированных в системе LME.
Многие западные покупатели не смогут воспользоваться этими запасами: США и Великобритания запретили импорт российского металла в апреле 2024 года, и ЕС последует их примеру в этом году.
За изменением динамики запасов стоят глубокие преобразования в структуре предложения алюминия.
Китайские компании вынуждены исполнять установленное Пекином ограничение годовой производственной мощности 45 миллионами тонн.
Темпы роста выпуска алюминия в Китае замедлились с 4% в 2024 году до 2% в 2025 году, мощность алюминиевых заводов в декабре составила 44,5 миллиона тонн в годовом исчислении, сообщил Международный институт алюминия.
В результате меняется характер китайской торговли с остальным миром.
Китайские производители импортируют больше первичного металла, в частности из России. По данным Всемирного бюро статистики металлов, которое использует официальные таможенные данные, в прошлом году крупнейший мировой производитель ввез из-за рубежа рекордные 2,5 миллиона тонн металла, а также чуть более 1 миллиона тонн необработанных сплавов.
При этом экспорт полуфабрикатов из Китая, таких как трубы, листовой прокат и фольга, снижается. Объем экспортируемой продукции в 2025 году снизился почти на 10% в годовом исчислении, что эквивалентно потере западного рынка почти в 600.000 тонн.
Таким образом, наращивание Китаем импорта алюминия при одновременном сокращении экспорта готовой продукции оказывает давление на предложение западного рынка одновременно с обоих концов цепочки поставок.
ЕЛЕ ЗАМЕТНЫЙ РОСТ У металлургических заводов Запада гибкости еще меньше, чем у китайских производителей. По данным IAI, темпы производства за пределами Китая в 2025 году практически не изменились.
Основная проблема здесь - цена на энергоносители, являющаяся ключевым компонентом затрат в процессе электролитической плавки.
Как в США, так и в Европе есть значительные незадействованные мощности, но для их перезапуска необходимо вступить в соревнование с другими секторами, в частности с центрами обработки данных, за дефицитные долгосрочные поставки электроэнергии.
Пока под удар попали производители стран Персидского залива, но война с Ираном порождает энергетический шок, который грозит дополнительно ослабить способность Запада выстраивать долгосрочную и устойчивую цепь поставок алюминия - металла, который используется повсюду от строительства жилья до производства автомобилей и упаковки пищевых продуктов, а также играет ключевую роль в переходе на зеленую энергетику.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Энди Хоум)
