МОСКВА, 12 мар (Рейтер) - Российскому Центробанку нужно убедиться, что дезинфляция действительно возобновилась, и закрепить эту тенденцию, сообщил регулятор в обзоре «О чем говорят тренды».
Центробанк на первом в этом году заседании снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 15,50% для поддержки экономической активности, одновременно сменив нейтральный сигнал на мягкий, что заставило аналитиков допустить продолжение цикла в марте.
«Перенос повышения НДС и других налогов и сборов в цены по большей части закончился. Вторичные эффекты от налоговых новаций на инфляцию оказались невелики, на что указывает снижение инфляционных ожиданий населения и бизнеса с локального максимума конца 2025 года, а также ослабление потребительского спроса в непродовольственном сегменте на период адаптации к изменившимся условиям», - сообщил ЦБ в обзоре.
С пятницы у регулятора начнется «неделя тишины» перед следующим заседанием о ставке 20 марта.
Аналитики ЦБР оценили масштаб переноса прямого повышения НДС в цены в январе на уровне 0,3-0,4 процентного пункта, что ниже первоначальных ожиданий и предыдущего повышения НДС.
«Спрос в экономике временно ослабевает, что поможет обеспечить продолжение дезинфляционных тенденций», - говорится в обзоре.
Однако ЦБР должен оценить влияние ожидаемого понижения цены отсечения в бюджетном правиле и предстоящего в октябре повышения тарифов ЖКХ, которые могут повысить рост цен.
Понижение цены отсечения в бюджетном правиле при выходе на нулевой первичный структурный дефицит сдержит рост спроса в экономике и поможет регулятору бороться с инфляцией.
Если первичный структурный дефицит останется высоким, то бюджет усилит спрос в экономике и возникнут дополнительные проинфляционные риски, говорится в обзоре.
Пока же динамика ВВП в первом квартале 2026 года ожидается «гораздо более сдержанной», чем в четвертом квартале 2025 года, сообщили аналитики ЦБ. (Елена Фабричная)
