МОСКВА, 31 мар (Рейтер) - Лишившийся налоговой поддержки рубль к вечеру вторника вернулся в колею сезонной негативной динамики, фактор снижения продаж инвалюты рассчитавшимися накануне с бюджетом экспортерами все-таки перебил позитив от рыночных ожиданий повышенного притока валютной выручки и от приостановки Минфином операций по бюджетному правилу. Пара юань/рубль расчетами «завтра» к 17.30 МСК котировалась на Мосбирже по 11,85, и российская валюта теряет три четверти процента.
Пара доллар/рубль к этому времени котировалась на форексе по 81,75, согласно данным LSEG, и здесь рубль теряет 0,6%.
Пара евро/рубль котировалась на форексе по 94,29, и здесь рубль дешевеет на 1,2%, в том числе отражая внутрисессионный разворот европейской валюты в плюс на глобальных рынках, где она сейчас набирает в цене 0,6%.
Российская валюта накануне утратила поддержку от продаж экспортной выручки под проходивший в понедельник Единый налоговый платеж, в составе которого были февральский налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и квартальный налог на дополнительный доход (НДД), а также расчеты по другим налогам за 2025 год, что в последней декаде марта привело к более крупной, чем обычно, реализации инвалюты сырьевыми корпорациями.
Теперь налоговая поддержка уходит в тень до второй половины следующего месяца, но участники рынка ждут в апреле роста притока инвалюты от экспорта из РФ нефти и газа по высоким мартовским ценам, что должно поддерживать рубль безотносительно фискального фактора.
Текущая высокая стоимость нефти и газа предполагает рост притока валютной выручки на фоне увеличения экспорта Россией углеводородного сырья с учетом роста нефтяных цен, а также замещения российскими поставками выпадающих ближневосточных потоков, пострадавших из-за войны США и Израиля с Ираном. При этом из-за издержек транзакционного и санкционного характера экспортная выручка может поступать на российский валютный рынок с запозданием.
Нефть марки Brent за март выросла в цене на 63%, с начала текущего года ее рост составляет почти 95% на фоне военных действий на Ближнем Востоке, нарушивших поставки сырья из региона.
Сейчас баррель североморской смеси оценивается в $118,36 (+5%), что близко от достигнутого три недели назад максимума с июня 2022 года, отметки $119,50.
«Среднесрочно ждем укрепления рубля, но в первые дни апреля не исключена небольшая девальвация на фоне окончания налогового периода», - сказал Игорь Соколов из компании Алор Брокер. Увеличение объемов продаж валюты за реализацию российского сырья в ближайшие три месяца не будет компенсироваться операциями Минфина РФ в рамках бюджетного правила - власти РФ сообщили накануне об их приостановке до 1 июля.
Сейчас бюджетное правило действует с ценой отсечки в $59 за баррель российской нефти Urals, и с учетом нынешних нефтяных цен Минфин уже в следующем месяце мог бы оказаться ключевым покупателем валюты на биржевом рынке, оказывая значительное давление на рубль.
«Фундаментальный позитивный эффект на рубль при текущих ценах на нефть будет временным», – полагают аналитики Райффайзенбанка.
По их мнению, по истечении трехмесячного срока Минфин возобновит регулярные покупки валюты, если цены все еще будут высокими, а также доосуществит пропущенные до июля покупки, «и в итоге курс станет более слабым в перспективе до конца года». Благоприятные для российского экспорта тенденции глобального нефтяного рынка могут частично нивелироваться негативными последствиями продолжающихся атак беспилотников на нефтеэкспортную инфраструктуру РФ, что чревато падением физических объемов отгрузки.
(Московское бюро)
