ЛОНДОН, 16 апр (Рейтер) - Мир распадается на блоки, а торговое соперничество и конфликты теперь являются повседневными проблемами для мировых инвесторов. И все же быстрое восстановление фондового рынка после каждого нового потрясения может быть прямым результатом этой новой реальности, а не происходить вопреки ей.
Всего за шесть недель конфликта в Иране и последовавшего за этим скачка цен на нефть американские акции и мировые фондовые индексы уже вернулись к довоенным уровням. Это произошло на две недели быстрее, чем восстановление после объявления президентом США Дональдом Трампом масштабных пошлин в апреле 2025 года. Это куда быстрее, чем два года,потребовавшихся рынкам, чтобы оправиться от скачка цен на энергоносители и резкого повышения процентных ставок после начала украинского конфликта - а также шести месяцев, которые понадобились для восстановления после пандемии COVID-19.
Эти события в некотором смысле определили фрагментацию мировой экономики и системы глобальных союзов. Экономическое и военное соперничество является одной из ключевых составляющих мировоззрения Трампа, и его президентство ускорило эту тенденцию. Но мало кто думает, что перестройка мирового порядкаобусловлена исключительно политикой американского лидера. Институт Брукингса, например, описывает его скорее как симптом, нежели причину глобальной дестабилизации. Тяга к большей национальной и региональной самодостаточности, вероятно, сохранится и после ухода Трампа из Белого дома. С точки зрения рынков такой мир часто воспринимается как более хрупкий, в котором трения и рост трансграничных издержек давят на бизнес и экономику. Однако быстрые отскоки, которые происходили в последние годы, во многом обусловлены одной доминирующей темой - стремительным развитием технологий и вычислений, искусственного интеллекта, биотехнологий и чистой энергетики - а также строительством сопутствующей инфраструктуры. Резкий рост внутренних военных расходов и возросший приоритет кибербезопасности - характерные черты более фрагментированного мира - могут стать еще одним стимулом для глобального спроса на цифровые технологии, развития ИИ и производства микрочипов. Это верно даже тогда, когда выгодоприобретателями не всегда являются текущие американские пионеры. В более глобализированном мире технологическое лидерство Соединенных Штатов было практически гарантировано. У союзников не было стимулов развивать собственных техгигантов, и они без колебаний покупали лучшие доступные решения. Ситуация меняется, если ключевые технологии являются американскими,но США уже не обязательно являются дружественной державой.
Снижение рисков - это многогранный процесс. Отсутствие собственных технологий может сделать страну столь же уязвимой, как и зависимость от импортных энергоресурсов. Бывший советник президента США по национальной безопасности Джейк Салливан, описывая на прошлой неделе в журнале Foreign Affairs обостряющееся соперничество США и Китая, отметил, что теперь всё сводится к технологиям.
«Технологическая мощь напрямую и быстро конвертируется в геополитическую в масштабах, которых мир не видел уже много лет, - отметил Салливан. - И впервые за долгое время США имеют дело с настоящим равным соперником».
ЛОКАЛИЗИРОВАННЫЕ БЕЗОПАСНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
Как утверждает Салливан, взяв под контроль ключевые технологии и , Китай стремится сделать мир зависимым от себя, одновременно становясь независимым от всех остальных. Он отмечает, что на долю КНР сейчас приходится 70% мирового производства литий-ионных батарей и три четверти производства аккумуляторных элементов. Пекин пытается повторить ту же модель в биотехнологиях, уже добившись заметных прорывов в собственных экосистемах искусственного интеллекта и цифровых технологий. Говоря о том, как должен реагировать Вашингтон, Салливан утверждает, что инновации больше нельзя отделять от производства, и что и то и другое должно находиться в стране.
Однако, подчеркивает он, в долгосрочной перспективе технологическое лидерство США будет возможно лишь в том случае, если им удастся добиться глобального встраивания других стран в свою цифровую инфраструктуру.
Помимо Китая картина становится более сложной. Пекин и Вашингтон уже много лет являются заклятыми соперниками. Однако разлад в отношениях США с Европой, Ближним Востоком или Восточной Азией вполне может привести к аналогичному технологическому соперничеству и в этих регионах.
Это может выглядеть неэффективно и дорого. Однако непредсказуемые геополитические риски и приоритеты безопасности означают, что спрос на технологии, микрочипы и оборудование будет выше, чем в более глобализированном и однополярном мире. Для рынков последние шесть недель снова ознаменовались резкой просадкой фондовых индексови на фоне на Ближнем Востоке. а инвесторы поспешили вернуться на рынок, скупая подешевевшие бумаги.
Однако наибольший рост ожиданий пришелся на американский техсектор и крупнейших производителей микрочипов на Тайване и в Южной Корее. Стратеги BlackRock на прошлой неделе вновь рекомендовали повышенную долю акций США и развивающихся рынков, указав на снижение премии 12-месячной форвардной оценки технологического сектора США до минимального уровня со времен разгара пандемии в середине 2020 года. И это удешевление на фоне по-прежнему продолжающегося глобального бума в технологическом секторе трудно игнорировать. «Мы видим, что геополитическая фрагментация поддерживает оборонный и аэрокосмический секторы, подталкивает правительства усиливать курс на энергетическую независимость и заставляет компании больше инвестировать в устойчивость цепочек поставок, - говорится в записке BlackRock. - Наряду с темой искусственного интеллекта это будет стимулировать спрос на инфраструктуру и энергомощности».
Если одним из главных рыночных страхов последнего года было надувание технологического пузыря, то прошедший месяц дал ответы на часть этих вопросов. Фрагментированный политический мир, возможно, лишь укрепит этот тренд.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Майк Долан является обозревателем Рейтер и выражает собственное мнение)
