(Добавлены подробности, комментарии аналитиков и банков)
МОСКВА, 24 апр (Рейтер) - Российский Центробанк на заседании в пятницу продолжил осторожное снижение ключевой ставки, сократив ее на привычные 50 базисных пунктов, поскольку проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными.
Решение совпало с консенсусом. Большинство опрошенных Рейтер аналитиков прогнозировали, что ЦБР снизит ставку на 50 базисных пунктов до 14,50%, хотя некоторые допускали и шаг в 100 базисных пунктов на фоне экономического спада в начале года.
«Сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики», - сообщил регулятор в заявлении.
ЦБР будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий.
Динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг, а показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и, по оценке ЦБ, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год.
ЦБР повысил прогноз средней ставки до 14,0–14,5% с 13,5-14,5% в 2026 году и до 8,0–10,0% с 8,0-9,0% в 2027 году. Прогнозы инфляции и ВВП регулятор не стал пересматривать.
По оценке регулятора, динамика экономической активности в первом квартале связана с разовыми факторами, поэтому прогноз по росту ВВП в 2026 году сохранен на уровне 0,5–1,5%.
«По оперативным данным, российская экономика в первом квартале 2026 года замедлилась, в том числе из-за подстройки к произошедшим налоговым изменениям. Также повлияло меньшее количество рабочих дней и неблагоприятные погодные условия», - сообщил ЦБР.
По его оценке, инвестиционная активность остается сдержанной и тенденция на замедление роста потребительского спроса сохраняется, несмотря на оживление в марте.
ИРАН И БЮДЖЕТ НЕ УШЛИ С РАДАРА
ЦБР видит основные проинфляционные риски в ухудшении перспектив мировой экономики и росте ценового давления в мире на фоне усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Также риски связаны с высокими инфляционными ожиданиями и длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда.
Неопределенность с бюджетом сохраняется, и ЦБР прямо указал, что в случае повышения расходов, сопровождаемых ростом структурного дефицита бюджета, потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии.
«Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными на фоне неопределенности вокруг конфликта на Ближнем Востоке и параметров бюджетной политики. В связи с этим ЦБ несколько повысил свой прогноз средней ключевой ставки на 2026 и на 2027 год», - сказал старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин.
«По ставке нам дают более жесткий сигнал», - отметила главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец.
«Это значит, что возможные в прошлом сценарии 10–11% на конец года смещаются к 12–13%. Впрочем, всё будет зависеть от внешних обстоятельств и того, как российская инфляция их будет переваривать. Мы все еще не исключаем более широкого шага снижения ставки в июне», - добавила она.
Следующее заседание о ставке запланировано на 19 июня.
Банки следом за решением ЦБР стали пересматривать ставки по потребкредитам и ипотеке. Так, Сбер с 27 апреля снижает ставки по рыночной ипотеке на 0,2-1,0 процентных пункта в зависимости от размера первоначального взноса, а также до 17,4% с 17,9% ставку по рефинансированию потребительских кредитов.
При этом Сбер удерживает максимальную ставку по вкладам. Для клиентов она останется на уровне 14% годовых на срок от 3 до 4 месяцев как на новые деньги, так и при выполнении условий по надбавкам.
ВТБ уменьшил ставки по потребкредитам на 0,9 процентного пункта и рассмотрит изменение условий по другим кредитам.
По-прежнему жёсткая ДКП продолжит оказывать поддержку рублю, хотя эта поддержка постепенно сокращается вместе с каждым снижением ключевой ставки, сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
«Также в пользу рубля выступают существенно возросшие цены на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке, а также продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций», - добавил он.
ЦБР повысил прогноз средней цены на нефть на текущий год на $20 до $65 за баррель, увеличив оценки профицита внешней торговли и экспортной выручки.
По прогнозу Васильева, рубль в ближайшие недели останется крепким и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах 73-78 за доллар, 10,7-11,4 за юань, 86-92 за евро.
(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
