Нефтегазовые доходы российского бюджета оказались намного меньше, чем можно было ожидать при возросших ценах на нефть. В апреле они составили 855,6 млрд руб., отчитался Минфин. Это всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, который он рассчитывает, исходя из заложенной в бюджет цены $59 за баррель.
Точно такой цена была в марте 2025 г., на основе которой исчислялись налоги за апрель прошлого года. Тогда нефтегазовые доходы были на 230 млрд руб., или на 26,9% больше, чем сейчас, хотя в этом апреле налоговая цена российской нефти была $77 за баррель. А по итогам четырех месяцев в бюджет поступило 2,3 трлн руб. от нефти и газа, что на 38,3% меньше, годом ранее. Бюджет пока собрал лишь четверть от годового плана в 8,92 трлн руб.
Относительно марта нефтегазовые доходы увеличились на 40%. Однако заявленные в апреле 21 млрд руб. дополнительных поступлений оказались «значительно ниже прогнозов» (200-250 млрд руб.), отмечает экономист Дмитрий Полевой. Бывший замминистра финансов Сергей Алексашенко ожидал «военную премию» в нефтегазовых доходах апреля в 220 млрд руб.
Слабый результат связан прежде всего с возросшими компенсациями нефтяным компаниям за поддержание низких цен на топливо (демпферный механизм). Бюджет выплачивает нефтяным компаниям часть разницы между внутренними и внешними ценами, в апреле получилось 207,5 млрд руб., а в марте было 15 млрд, следует из данных Минфина. Экономист Егор Сусин объясняет апрельский результат большими компенсациями по демпферу. С 1 мая власти договорились с нефтяниками о «ручном» регулировании цен, напоминает Полевой.
Практически полное отсутствие нефтегазовых сверхдоходов в апреле привело к тому, что покупки валюты для наполнения ФНБ, которые возобновляет Минфин, окажутся в несколько раз меньше ожидавшихся. Опрошенные агентством Reuters аналитики оценивали их в 340-455 млрд руб. в ближайший месяц, однако Минфин сообщил, что они составят 110,3 млрд, или 5,8 млрд руб. в день. С учетом ежедневных продаж Центробанка на 4,6 млрд руб. в день общий размер дневных покупок составит 1,2 миллиарда. Аналитики ВТБ оценивали эти покупки минимум в 10 млрд руб., а главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец в 14-19 млрд. Покупки будут «существенно ниже, чем ожидалось», констатирует Сусин. По его оценке, при таких объемах операций «курс скорее должен быть ближе к 75 руб./$». «Меньше покупки — крепче рубль», — заключает Полевой.
Более крепкий рубль сокращает поступления в бюджет от нефти, ставки которых устанавливаются в долларах. За первый квартал (итоги апреля Минфин еще не подвел) дефицит бюджета составил 4,6 трлн руб., превысив план на весь год (3,8 триллиона) из-за возросших расходов и недобора нефтегазовых доходов.
В мае нефтяные налоги будут платиться, исходя из $94,9 за баррель — такой, по данным Минэкономразвития, была средняя цена российской нефти в апреле. Алексашенко ожидает «военную премию» в мае при текущем курсе рубля (75,5 руб./$) в 400 млрд руб., а Центр экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка оценивал размер дополнительных нефтегазовых доходов в мае в 400-500 млрд руб. (при цене Urals около $100 за баррель).
