МОСКВА, 14 мая (Рейтер) - Показатели экономической активности РФ за отдельно взятые месяцы могут давать ложные сигналы, их нельзя интерпретировать в лоб, считает заместитель председателя Центрального банка Алексей Заботкин.
В своей колонке, размещенной в соцсетях ЦБР, он разобрал экономические данные за первый квартал и пришел к выводу, что Россия не находится на пути к рецессии.
В марте 2026 года, по оценке Минэкономразвития, ВВП вырос на 1,8% после снижения на 1,1% в феврале и на 1,8% в январе. За первый квартал, по расчетам ведомства, ВВП сократился на 0,3% в годовом исчислении.
Центробанк оценил сокращение экономики в первом квартале 2026 года в 0,5% и ждет роста во втором - на 0,9%. Росстат опубликует первую оценку ВВП за квартал 15 мая.
«Смотрим на ИБВЭД (индикатор базовых видов экономической деятельности = промпроизводство + сельское хозяйство + строительство + транспорт + торговля). По кварталу ИБВЭД показал снижение на 0,7% г/г. При этом в январе и феврале зафиксировано падение на 2,9% г/г и 2,1% г/г соответственно, а вот в марте — наоборот, рост на 2,2% к марту прошлого года», - написал Заботкин.
«Неужели экономическая активность сначала стремительно упала, а потом — резво подпрыгнула? Или значение за март какое-то ошибочное? Конечно, нет».
Заботкин снова указал, что Росстат не учитывает различия с 2025 годом в числе рабочих дней, проводя годовое сопоставление. В 2026 году было на два рабочих дня меньше в январе, и на один — в феврале.
«По кварталу - только 55 рабочих дней против 58 в прошлом году. И это могло вычесть из годовых темпов роста ВВП в 1к26 до 0,5 процентного пункта. А в мае-июне и в 2к26 будет обратная история — на три рабочих дня больше. Поэтому по всем показателям выпуска увидеть темп роста без искажений можно будет только в целом по итогам первого полугодия», - написал зампред.
Об этом же он говорил на пресс-конференции 24 апреля, когда ряд аналитиков дали слишком оптимистичные прогнозы, ожидая снижения ставки сразу на 100 базисных пунктов. Однако ЦБР срезал ставку лишь на 50, не найдя оснований для большего шага.
Заботкин напомнил и о другом разовом факторе - погоде, которая «подпортила» рост экономики в начале года.
«Январь и часть февраля в этом году выдались очень холодными и чрезвычайно снежными. Это сильно влияет на строительные работы и даже на торговлю (если замело дороги, то какие-то несрочные покупки будут отложены до оттепели). Так что ИБВЭД за январь-февраль дополнительно занизил впечатление о текущем уровне активности. И стройка, и розничные продажи отчасти наверстывали это в марте», - сообщил он.
Оценки компаний также не показали ЦБР депрессивных настроений.
«В нашем мониторинге предприятий показатели за 1к26 были не сильно ниже 2п25, то есть не подтверждали столь глубокого падения деловой активности. Сводный индекс бизнес-климата в среднем за 1к26 был положительным, а в апреле и вовсе вырос», - написал Заботкин.
«Этот случай — наглядный пример того, что показатели экономической статистики не всегда можно интерпретировать в лоб. И что данные за отдельно взятые месяцы могут давать ложные сигналы. Данные Росстата за март показывают продолжение роста (конечно, он происходит не во всех отраслях)».
Мартовские данные требуют подтверждения последующими месяцами.
«Так что ждем апрельскую статистику для более надежных выводов», - написал Заботкин. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
