ЛОНДОН, 27 мая (Рейтер) - Спустя три месяца после начала иранского конфликта упрямо высокие нефтяные котировкизаставляют центробанки нервничать по поводу новой волны инфляции, а ослабление валют становится проблемой для ряда азиатских стран.
В то же время конфликт толкнул вверх другие активы, прежде всего нефть, а также укрепил позиции доллара как защитного инструмента.
Ниже - главные победители и проигравшие.
ВЛИЯНИЕ НЕФТИ Скачок цен на нефть примерно на 40% резко изменил перспективы инфляции и процентных ставок. На физическом рынке стоимость сырья значительно превышает $100 за баррель, а в начале апреля котировки почти вдвое превосходили довоенные уровни. Рекордное высвобождение 400 миллионов баррелей из стратегических резервов крупнейшими экономиками, а также поиск трейдерами альтернативных источников поставок помогли смягчить последствия потери значительной части поставок. Однако нагрузка на мировую энергетическую систему продолжает усиливаться.
АЖИОТАЖ ВОКРУГ ИИ ПОДДЕРЖИВАЕТ АКЦИИ Мировые фондовые рынки пока демонстрировали устойчивость в условиях кризиса: новый всплеск оптимизма вокруг искусственного интеллекта и более широкие надежды на мирное соглашение США и Ирана перевешивают негативное влияние войны.
Индексы Уолл-Стрит, а также южнокорейский KOSPI обновляют рекорды. Европейские фондовые рынки также вплотную приблизились к историческим максимумам. Рыночная капитализация южнокорейской SK Hynix в среду впервые превысила $1 триллион на фоне ралли, подпитанного ажиотажем вокруг искусственного интеллекта, присоединившись к конкурентам по рынку чипов памяти - Samsung Electronics и Micron Technology.
Выигрывают, однако, не все сектора. Субиндекс пассажирских авиаперевозчиков S&P 500 просел более чем на 6% с начала конфликта из-за перебоев в авиасообщении. Мировой индекс предметов роскоши упал к текущему моменту примерно на 10%, отражая опасения инвесторов, что инфляция ударит по потребительским расходам. В портфеле HSBC Private Bank потребительские товары и услуги занимают долю «ниже рынка», отметил глобальный инвестиционный директор банка Уиллем Селс. «Это обеспечивает нам хеджирование на случай эскалации конфликта, - добавил он. - Потребление в целом держится неплохо, особенно в США, где более обеспеченные домохозяйства продолжают активно тратить и выигрывают от ИИ».
ДОЛЛАР СОХРАНЯЕТ КОРОНУ
Доллар также оказался в выигрыше, поскольку инвесторы активно использовали его как актив-убежище. С начала войны «зеленый» укрепился на 1,5% к корзине валют,показав динамику лучше швейцарского франка и иены. Рост доходности гособлигаций США также усилил привлекательность доллара. Однако существует мнение, что он будет по-прежнему подвержен влиянию неопределенности политики США и, возможно, ослабнет после завершения конфликта. «Сейчас мы занимаем нейтральную позицию, но по-прежнему ожидаем более слабого доллара в среднесрочной перспективе», - отметил Ван Луу из Russell Investments.
АЗИАТСКИЕ ВАЛЮТЫ ПОД УДАРОМ Страны Азии покупали около 80% нефти, проходившей через ныне закрытый Ормузский пролив, и то топливо, которое еще доступно, подорожало. Это бьет по экономическому ростуи заставляет валюты региона показывать одну из худших динамик с начала войны.
Индийская рупия, индонезийская рупия и филиппинский песо обновили исторические минимумы к доллару. Ряд стран был вынужден повысить ставки или задействовать валютные резервы, чтобы смягчить давление. Шри-Ланка во вторник шокировала рынки повышением процентной ставки на 100 базисных пунктов. Единственная азиатская валюта, которая смогла сохранить стабильность - китайский юань, получающий поддержку от значительных запасов энергоносителей в КНР.
ЕЩЕ ОДИН УДАР ПО МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ
Резкое удорожание нефти также нанесло удар по мировой экономике, прежде всего по странам-импортерам энергоресурсов. В еврозоне деловая активность в мае сократилась максимальными темпами более чем за два с половиной года, показал сводный индекс менеджеров по закупкам S&P.
Влияние войны усиливает финансовые уязвимости Европы, предупредил ЕЦБ в отчете в среду.
Британские компании также сообщили о снижении активности на фоне скачка цен на сырье.
Экономика Соединенных Штатов, которым хватает своих нефти и газа, и где быстро растут инвестиции в ИИ, пострадала в меньшей степени.
Однако из-за глобального характера нефтяного рынка цены на бензин в США поднялись до четырехлетнего максимума в $4,56 за галлон.
ОБЛИГАЦИИ ПОД ДАВЛЕНИЕМ Рынок госдолга также оказался среди проигравших: рост цен на нефть заставил трейдеров закладывать в позиции риск более высоких процентных ставок в ответ на ускорение инфляции, вызванное удорожанием энергоносителей. Ожидания увеличения налогово-бюджетных расходов и военных затрат дополнительно усилили давление на долгосрочные долговые бумаги. Федрезерв США может вскоре отказаться от курса на смягчение в денежно-кредитной политике, а доходность 30-летних treasuries поднялась до пика с 2007 года, превысив 5% . Между тем доходность 10-летних Bunds достигла максимума более чем 15 лет, так как рынок заложил как минимум два повышения ставок ЕЦБ до конца 2026 года.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Аманда Купер, Люси Райтано, Дхара Ранасингхе, Алун Джон, Гарри Робертсон и Стефано Ребаудо, перевел Томаш Каник)
