САНКТ-ПЕТЕРБУРГ/МОСКВА, 5 июн (Рейтер) - Российский Центробанк считает, что бизнесу будет гораздо хуже работать при высокой инфляции, чем два года пожить с высокой ставкой, сказал зампред ЦБР Алексей Заботкин на деловом завтраке Сбербанка.
Первый зампред правления Сбербанка Александр Ведяхин говорил в интервью Рейтер, что реальная ставка - разница между номинальной ставкой и инфляцией - сейчас высока и ЦБР может понизить ключевую ставку в июне более чем на 50 базисных пунктов.
Глава банка Герман Греф сказал в пятницу, что «визуально» ставка сильно упала в течение последнего года - до 14,5% с 21,0% - но трехмесячный тренд инфляции снизился до 2,4% и при ключевой ставке 14,5% реальная - примерно 12%, что очень много.
Вице-премьер РФ Александр Новак тоже назвал реальные ставки достаточно высокими:
«Кредитование несколько снизилось в связи с борьбой с инфляцией и недопущением роста денежной массы, высокой ключевой ставкой. На мой взгляд, реальная ставка еще достаточно высокая», - сказал он.
Заботкин сказал, что сезонно сглаженные месячные темпы роста действительно, между 2% и 3%, но это - за апрель, и за май, по его оценке, «будет что-то похожее».
«В апреле-мае очень сильно на эти темпы роста повлияли волатильные компоненты, удешевление овощей раньше, чем оно обычно происходит».
Устойчивые темпы роста, по данным ЦБ, составляют 4-5% в пересчете на год.
РЕАЛЬНОСТЬ СТАВКИ
По мнению ЦБ, правильно смотреть - на реальную ставку, но это номинальная ставка за вычетом той инфляции, которую все ощущают. Именно она влияет на поведение граждан и бизнеса.
«Но реальная ставка определяется не текущими темпами роста цен, а ожидаемой инфляцией. И ожидаемая инфляция пока выше, чем 4-5%», - сказал Заботкин и спросил у зала, какую инфляцию они ожидают в следующем году.
Дмитрий Мазепин, основатель Группы Уралхим, сказал, что намного важнее вопрос, какой будет процентная ставка.
«Какая инфляция будет - сильно никого не волнует», - сказал Мазепин.
«И это очень печально, потому что от того, какая будет инфляция, от этого сильно зависит не только макроэкономическая стабильность, но и на самом деле, устойчивость развития экономики. Потому что инфляция — это то, что в конечном счете вычитает и из потребительских возможностей населения, и из доходов, и из предсказуемости условий ведения бизнеса», - ответил Заботкин.
Чем выше инфляция, тем выше разлет цен на товары и услуги, тем выше рост издержек бизнеса.
«Поэтому при высокой инфляции, на самом деле, бизнесу жить гораздо хуже, чем два года пожить при высокой реальной процентной ставке», - сказал зампред ЦБР.
Он оценил уровень реальной ставки от 8% до 10%, а если посмотреть на ОФЗ, то реальная доходность по ним сейчас 7,5-8,0%.
«Если посмотреть на историю... страны, у которых инфляция была 5-10% в течение не квартала, не двух кварталов, а года, полутора, двух, жили при реальной ставке 8-10%», - сказал Заботкин.
«Это было необходимо для того, чтобы после длительного периода высокой инфляции вернуться в состояние макроэкономической стабильности и вернуться к устойчиво умеренным уровням ставок на длительную перспективу».
(Елена Фабричная, Глеб Брянский. Редактор Дмитрий Антонов)
