* Центробанк повысил прогноз инфляции на 26г, снизил оценку роста ВВП
* Повышение ставки предметно не обсуждалось, но в будущем нельзя его исключать
* Если бюджетный дефицит превысит ожидания ЦБР, ДКП будет более жесткая
* ЦБР ожидает до конца 26г восстановления мощностей ТЭК, выбывших из-за атак БПЛА (Обобщенная версия, добавлены комментарии главы ЦБР и экспертов)
МОСКВА, 24 июл (Рейтер) - Российский Центробанк в пятницу решил снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14%, несмотря на существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий. Сопроводив решение более жесткой риторикой и повышением прогнозов ставки, регулятор надеется остановить разрастание вторичных эффектов дефицита топлива и других последствий участившихся атак БПЛА, говорят аналитики.
Глава ЦБР Эльвира Набиуллина назвала проблемы с топливом временными, отметив улучшение ситуации в ряде регионов РФ.
«Правительство принимает меры по стабилизации ситуации на топливном рынке. Мы внимательно послушали сообщения представителей наших региональных территориальных учреждений. Ситуация везде разная, но во многих регионах... действительно стабилизируется. В базовом сценарии мы исходим, что мощности будут восстанавливаться постепенно до конца года», - сказала она.
Производство бензина в РФ, по оценке источников Рейтер, третий месяц подряд отстает от уровня спроса, и в июле это отставание достигает 700.000-800.000 тонн. Дефицит топлива толкает цены на АЗС вверх.
Возросшие на фоне очередей на заправках и скачка цен на топливо инфляционные ожидания населения, по прогнозу ЦБР, по мере стабилизации ситуации пойдут вниз.
«У нас и когда вырос НДС ожидаемо выросли инфляционные ожидания, но они достаточно быстро начали корректироваться. Сейчас тоже инфляционные ожидания выросли естественно, невозможно было, чтобы они не выросли. Важно будет, как они будут себя вести дальше», - сказала Набиуллина.
Решение ЦБР уже второй раз не совпало с консенсусом: большинство аналитиков ожидали сохранения ставки на уровне 14,25%, шестеро - ее снижения на 25 базисных пунктов до 14,00%.
Сохранение уровня ставки обсуждалось в пятницу наряду со снижением на 25 базисных пунктов, сказала Набиуллина.
«Были единичные предложения и по повышению ставки, но предметно мы рассматривали два варианта», - добавила она.
«Наш обновленный прогноз предполагает, что для того, чтобы замедлить инфляцию, достаточно той жесткости денежно-кредитных условий, которые у нас есть сейчас... Полностью исключить возможность повышения ставки невозможно. И мы всегда об этом говорим - мы будем проводить ту политику, которая необходима для того, чтобы вернуться к низкой инфляции».
УЖЕСТОЧЕНИЕ СИГНАЛА
ЦБР ужесточил сигнал с направленного («будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции») на нейтральный («будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий»), уравновесив тем самым снижение ключевой ставки, сказал главный экономист Ренессанс Капитала Андрей Мелащенко.
Новый базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% в 2026 году и 10,5–12,5% в 2027 году.
По прогнозу Банка России, из-за произошедшего значимого роста цен на топливо годовая инфляция составит в 2026 году 6,0–7,0%. Прежний прогноз был на уровне 4,5-5,5%.
Проинфляционные риски, по оценке ЦБР, по-прежнему преобладают над дезинфляционными.
«Основные проинфляционные риски связаны с более значительным масштабом вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях», - указал ЦБР.
Больший, чем ожидалось в апреле, бюджетный стимул (структурный первичный баланс будет достигнут лишь в 2029 году) также потребует более плавного снижения ключевой ставки.
Регулятор заложил в свой прогноз постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета (2,0%, 1,0% и 0,5% ВВП в 2026, 2027 и 2028 годах).
Если в октябре правительство внесет в Госдуму бюджетные проектировки с более высоким первичным дефицитом бюджета, может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика, чем в текущем базовом сценарии, предупредил регулятор.
«ЦБ сегодня проявил верность заявленному пути и своему предыдущему сигналу, но, с другой стороны, вполне возможно, что после этого мы увидим паузу и очень медленное снижение ставки», - сказал Антон Табах из Эксперт РА.
Следующее заседание руководства ЦБР о ставке запланировано на 11 сентября.
(Елена Фабричная, Владимир Солдаткин, Марина Боброва, Греб Брянский, Антон Колодяжный, Олеся Астахова, Дарья Корсунская. Редактор Дмитрий Антонов)
