(Этот материал произведен в Гданьске для службы новостей Рейтер в России, где законодательство ограничивает освещение «специальной военной операции» РФ в Украине)
ЛОНСЕСТОН, Австралия, 27 июл (Рейтер) - Одним из главных предметов дискуссии с момента начала иранской войны является вопрос о том, насколько котировки нефтяных фьючерсов реалистично отражают стресс на физических рынках нефти и нефтепродуктов, или же рынок чрезмерно оптимистично рассчитывает на скорое достижение мира. Дальнейшее развитие ближневосточного конфликта остается непредсказуемым: надежды на паузу во взаимных ударах вновь возросли. Этого проблеска оптимизма оказалось достаточно, чтобы в начале азиатской сессии в понедельник цены на Brent просели почти на 5% примерно до $92,06 за баррель. Однако контроль на Ормузским проливом остается в лучшем случае спорным вопросом, а судоходство через этот узкий водный путь вновь упало после короткого восстановления в периодтрехнедельного перемирия между Вашингтоном и Тегераном в середине июня.
После срыва июньского перемирия и возобновления американских ударов по Ирану Тегеран ответил атаками на военные базы США на Ближнем Востоке и суда, пытавшиеся пройти через Ормузский пролив. Ирану также, судя по всему, успешно удалось задействовать своих союзников - йеменских хуситов - для атак на саудовские танкеры, проходящие через Баб-эль-Мандебский пролив. Это перекрывает маршрут, по которому саудовская нефть поступала на нефтеперерабатывающие заводы в Азии через порт Янбу в Красном море. Альтернативный путь значительно длиннее и сложнее: он проходит через Суэцкий канал и требует частичной разгрузки танкеров с последующей прокачкой части нефти по трубопроводу SUMED из-за ограничений по осадке судов в канале. В целом картина на физическом рынке нефтиостается напряженной: экспорт с Ближнего Востока по-прежнему ограничен, а через Ормузский и Баб-эль-Мандебский проливы проходит лишь небольшой объем поставок. Кроме того, перспектива прочного мирного соглашения выглядит отдаленной, так как Вашингтон и Тегеран по-прежнему далеки от компромисса по ключевым вопросам и между ними сохраняется глубокое недоверие по отношению друг к другу.
УКРАИНСКИЙ УРОК Сложившаяся ситуация, казалось бы, должна была вызвать куда более сильную реакцию на рынке нефтяных фьючерсов, чем то, что наблюдалось в реальности. Brent упала до $70,14 за баррель 2 июля во время короткого перемирия, затем к 23 июля взлетела на 45% до $102,00, после чего вновь снизилась. Это может казаться впечатляющим ралли, однако этот недавний пик значительно нижеотметки $139,13 за баррель, до которой Brent поднималась в первые недели после начала так называемой специальной военной операции РФ в Украине в феврале 2022 года. Тогда опасения рынка вызывала возможная потеря экспорта нефти из России. Эти страхи не оправдались, так как нефтяной рынок быстро адаптировался - российская нефть была перенаправлена покупателям в Китае и Индии, а Европа нарастила импорт из обоих Америк и Африки. Нынешняя ситуация с иранским конфликтом отличается тем, что он уже привел к перебоям в поставках «черного золота», и чем дольше они будут сохраняться, тем сильнее истощаются такие компенсирующие факторы, как использование накопленных запасов и сокращение импорта Китаем. Отсюда и мнение, что фьючерсы на нефть выросли недостаточно и пока не учитывают рискизатяжных перебоев с поставками ближневосточной нефти - сценария, который выглядит все более вероятным. Однако дело, вероятно, не в том, что рынок не учитывает худший сценарий или даже, наоборот, закладывает в цены наиболее благоприятный исход - устойчивый мир. Скорее, нефтяные фьючерсы отражаютверу в способности рынка адаптироваться. Рынок фактически делает ставку на то, что с перебоями удастся справиться за счет перенаправления торговых потоков и увеличению поставок из альтернативных источников. Безусловно, доставка саудовского сырья из порта Янбу в Азию через Суэцкий канал обходится дороже и занимает больше времени, но такой маршрут остается возможным и будет использоваться, если этого потребует рынок. Аналогичным образом появляются и другие, менее крупные обходные пути - например, Ирак может перевозить мазут автотранспортом в Турцию. В совокупности такие меры помогают компенсировать выпадения с рынка около 10 миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки с Ближнего Востока. Иными словами, рынок, возможно, исходит из того, что трейдеры нефти и нефтепродуктов смогут нивелировать наиболее серьезные последствия иранского кризиса.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Клайд Рассел является обозревателем Рейтер и выражает собственное мнение.)
