ЛОНДОН, 20 авг (Рейтер) - Война в Иране поставила мировую нефтеперерабатывающую отрасль на грань масштабного кризиса, сигнализируя о том, что цены на дизельное топливо и бензин могут оставаться высокими еще не один год. Независимо от того, будет ли заключено мирное соглашение или нет, глобальный энергетический инфляционный шок все еще далеко не позади. Хотя нефтяные рынки удивительно хорошо адаптировались к внезапной потере пятой части мировых поставок сырой нефти с Ближнего Востока, у перерабатывающей отрасли возможностей для обходных решений оказалось значительно меньше. Об этом свидетельствует расхождение в динамике цен на нефть и топливо. Мировой нефтяной бенчмарк Brent в настоящее время торгуется по цене примерно $90 за баррель. Хотя это приблизительно на 25% выше уровня на момент начала конфликта 28 февраля, это значительно ниже пикового значенияза время ближневосточного конфликта в $118. Цены на нефтепродукты такой передышки не получили. Стоимость дизельного топлива в Европе подскочила более чем на 70% с начала войны, тогда как цены на бензин в США выросли примерно на 60%. Это отражает резкое сокращение объемов нефтепереработки. По данным Международного энергетического агентства, в результате войны из строя выбыло более 20% нефтеперерабатывающих мощностей Ближнего Востока, составляющих 9,6 миллиона баррелей в сутки, тогда как экспорт нефтепродуктов остается ограниченным из-за закрытия Ормузского пролива.Выпадение поставок нефти из стран Персидского залива, в свою очередь, вынудила многие НПЗ, особенно в Азии, сократить объемы производства. Ситуацию затем усугубили продолжающиеся на протяжении нескольких месяцев инциденты и атаки БПЛА на российские НПЗ. В последние месяцы они сократили объемы переработки нефти в РФ почти на 30% - менее чем до 4 миллионов баррелей в сутки, что вынудило Москву в июле ввести запрет на экспорт дизтоплива. Между тем маржа переработки дизтоплива в Европе, Азии и США взлетела до беспрецедентных уровней. В Европе маржа на дизельное топливо выросла более чем втрое по сравнению с февралем и превысила $75 за баррель.В США маржа на дизтопливо увеличилась более чем на 140%, достигнув ранее на этой неделе рекордных $100. Кризис удалось в некоторой степени смягчить за счет накопленных до начала войны запасов топлива, однако этот буфер практически исчерпан. Мировые запасы нефти с марта по июль сокращались темпами в 3,5 миллиона баррелей в сутки, что эквивалентно более чем 3% мирового спроса на нефть, и, по прогнозу Управления энергетической информации США (EIA), будут продолжать снижаться до конца 2026 года. Запасы дизтоплива в США находятся на минимальном за три десятилетия уровне для этого времени года, а запасы бензина - на самом низком сезонном уровне с 2012 года.
ЗИЯЮЩАЯ ДЫРА В совокупности перебои привели к образованию бреши в мировом производстве топлива,который отрасли пока не удается восполнить. По данным МЭА, во втором квартале объемы переработки нефти в мире были на 5,1 миллиона баррелей в сутки ниже, чем годом ранее. Заоблачные цены также снизили спрос со стороны компаний и потребителей, однако недостаточно, чтобы полностью компенсировать нехватку предложения. Спрос на нефтепродукты во втором квартале сократился на 4 миллионы баррелей в сутки, в результате чего дефицит составил более 1 миллиона баррелей в сутки.
Ожидается, что в третьем квартале баланс ухудшится еще сильнее. По прогнозам, объем переработки на НПЗ сократится на 4,1 миллиона баррелей в сутки год к году, в то время как спрос, как ожидается, снизится лишь на 2,4 миллиона баррелей в сутки. Эти прогнозы по-прежнему сопряжены с высокой степенью неопределенности из-за быстро меняющейся геополитической ситуации как на Ближнем Востоке, так и вокруг России. Однако общая тенденция очевидна: предложение топлива снижается быстрее, чем спрос.
ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ Что произойдет, если дипломатический прорыв между Вашингтоном и Тегераном приведет к устойчивому открытию Ормузского пролива? Хотя это, вероятно, вызовет резкое падение цен на нефть, быстрого облегчения ситуации на рынке нефтепродуктов вряд ли стоит ожидать. Причина в том, что более 20 нефтеперерабатывающих предприятия в регионе Персидского залива пострадали в ходе войны, и многим из них потребуется масштабный ремонт. Сроки поставки ключевого оборудования - включая компрессоры, теплообменники и специализированные катализаторы - были немаленькими еще до начала конфликта, что делает быстрое восстановление маловероятным. Реакция Китая на сужение поставок также будет иметь ключевое значение. Во время иранского конфликта второй по величине в мире производитель нефтепродуктов резко сократил объемы переработки и экспорта топлива. Разрушение спроса может оказаться более значительным, чем сейчас предполагается, поскольку потребители и предприятия сокращают расходы на фоне астрономических счетов за энергоносители. Однако острая необходимость пополнить - а в некоторых случаях и увеличить - мировые запасы топлива должна увеличить повышательное давление на спрос на нефтепродукты, возможно, в течение нескольких лет. Такая динамика повышает вероятность затяжного периода связанной с энергоресурсами инфляции этой зимой и в более долгосрочной перспективе. Недавние инфляционные данные уже указывают в этом направлении. Потребительские цены в США в июле выросли на 3,4% год к году, что в значительной степени обусловлено ростом затрат на энергоносители на 14,7%, включая скачок цен на бензин на 24,6%. Инфляция в еврозоне ускорилась до 2,9% в годовом исчислении на фоне роста затрат на энергоносители на 10%, в то время как индекс цен производителей в Японии в июле вырос на 7,2%. Многие аналитики и экономисты Уолл-стрит по-прежнему исходят из того, что скачок цен на энергоносители будет кратковременным явлением и вряд ли отразится на базовой инфляции. Однако если кризис на рынке нефтепродуктов действительно настолько серьезен, как показывают текущие данные, такое предположение может оказаться чрезмерно оптимистичным. Особенно это касается Европы и Азии, где также резко выросли цены на сжиженный природный газ. США тоже не избежали подорожания энергоносителей, и риск для текущих прогнозов до конца года явно смещен в сторону повышения. Президент США Дональд Трамп, сделавший снижение стоимости жизни одним из ключевых приоритетов своего второго президентского срока, судя по всему, это признает: на прошлой неделе он предупредил американцев о необходимости готовиться к росту цен на энергоносители. Спустя почти шесть месяцев после начала иранской войны мир, похоже, наблюдает, как ситуация медленно движется в направлении краха. Запас прочности топливного рынка был исчерпан из-за сокращения запасов, а вызванные войной перебои продолжают усиливать давление на и без того испытывающую серьезное напряжение систему нефтепереработки.
Настоящий энергетический кризис, нависающий над мировой экономикой, только начинается.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Рон Буссо является обозревателем Рейтер и выражает собственное мнение)
