(Добавлены комментарий Уорша в Джексон-Хоуле в 3 абз, динамика золота в 16 абз, данные фьючерсов на ставку ФРС в 21 абз, результаты референдума в Исландии в 37 абз)
ЛОНДОН, 31 авг (Рейтер) - Саммит G20, важная трудовая статистика США и заседания центробанков Канады и Новой Зеландии не дадут скучать вернувшимся из летних отпусков трейдерам на новой неделе.
Ниже следует обзор ключевых тем.
1/ ПО НЕСПОКОЙНЫМ ВОДАМ
После Джексон-Хоула, где председатель ФРС Кевин Уорш выступил в ястребином духе и отметил приверженность приведения инфляции к целевому ориентиру ЦБ в 2%, внимание рынков переключается на следующее крупное событие.
Главы центральных банков со всего мира переедут с гор Вайоминга в штат Северная Каролина, где в понедельник и вторник пройдет встреча финансовых руководителей государств Большой двадцатки.
Отсутствие главы Банка Японии Кадзуо Уэды в Джексон-Хоуле уже привлекло внимание участников рынка к саммиту G20, где, как ожидается, он появится вместе с министром финансов. Сентябрь будет для инвесторов непростым: геополитические риски, выборы и решения центробанков о процентных ставках обещают сделать ситуацию на рынках весьма турбулентной.
Ключевыми источниками риска, по всей видимости, будут сентябрьские заседания ФРС и японского ЦБ, и не надо забывать о военном конфликте на Ближнем Востоке.
Французских парламентариев ждут непростые переговоры о бюджете, а региональные выборы в Германии покажут, насколько прочны позиции канцлера Фридриха Мерца.
Кроме того, инвесторы уже смотрят дальше, готовясь к публикации проекта госбюджета в Великобритании и ноябрьским выборам в Конгресс США.
2/ ОБЕСЦЕНЕНИЕ ДОЛЛАРА - НЕУЖЕЛИ?
Еще один источник рыночной волатильности - американские гособлигации. Трейдеры могут пойти на эксперимент и проверить, на что готов зайти министр финансов Скотт Бессент ради сдерживания роста стоимости обслуживания госдолга.
На этом фоне в последние дни все чаще звучат разговоры о возможном обесценении доллара.
Логика здесь простая: если Минфин США будет сдерживать рост доходности долгосрочных облигаций за счет их выкупа, инвесторы могут заложить свои опасения по поводу госдолга в $40 триллионов и неопределенности экономической политики в котировки другого актива - доллара.
Безусловно, после недавней волны распродаж «зеленый» и американские госбонды в последние дни стабилизировались. Но разговоры об обесценении доллара не утихают, поскольку многие участники рынка сомневаются, что покупки treasuries на $4 миллиарда существенно изменят положение дел.
Золото подскочило на 10% с начала августа и может показать самый успешный месяцс января. Судя по всему, в выигрыше оказался и биткоин: на прошлой неделе криптовалюта вновь поднялась выше $80.000.
3/ ОСТЫВАЕТ ЛИ РЫНОК ТРУДА?
Данные о занятости в США, которые выйдут в пятницу, помогут понять, действительно ли рынок труда начинает терять устойчивость, или же слабые июльские показатели были лишь временным сбоем.
Согласно опросу Рейтер, число рабочих мест в экономике США в августе, как ожидается, увеличилось на скромные 45.000 после неожиданного сокращения на 23.000 в июле.
Слабая статистика июля смягчила опасения рынка о скором повышении процентных ставок, но после выступления Уорша в Джексон-Хоуле вероятность шага вверх на заседании ФРС в сентябре снова выросла.
Свежие данные показывают, что инфляция по-прежнему превышает целевой показатель ФРС в 2%. На этой неделе внимание инвесторов также привлекут индексы деловой активности в промсекторе и секторе услуг США.
Инвесторы также будут следить за квартальными результатами Broadcom, которые выйдут в среду, после того как отчет Nvidia подтвердил устойчиво высокий спрос на вычислительные мощности для ИИ.
4/ ИНФЛЯЦИЯ НЕ ОТСТУПАЕТ
Повышение ставки ЦБ Новой Зеландии до 2,75% в среду - уже практически решенный вопрос на фоне сохраняющегося инфляционного давления.
Годовая инфляция во втором квартале ускорилась до максимума двух с половиной лет из-за резкого подорожания топлива, а продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке вряд ли позволит ценам на энергоносители снизиться в ближайшее время.
Инвесторы ожидают, что к декабрю ставка достигнет 3,0%, а в следующем году - 3,5%, поскольку регулятор постепенно отходит от активного стимулирования экономики к более нейтральной ДКП.
Банк Канады в среду также определяет денежно-кредитную политику: ожидается, что регулятор сохранит ключевую ставку на текущем уровне как минимум до 2027 года, поскольку инфляция в целом остается под контролем, хотя торговые трения с США омрачают экономические перспективы.
5/ БЕСПОКОЙСТВО В ЕВРОЗОНЕ
Прогнозируется, что инфляция в еврозоне в августе достигла 3,3% - максимального уровня почти за три года - в условиях высоких цен на энергоносители.
Официальные данные выйдут во вторник. ЕЦБ также будет следить за базовой инфляцией, не учитывающей волатильные цены на продукты питания и энергоносители. Ожидается, что она приблизится к целевому уровню в 2%, но не опустится ниже него.
ЕЦБ больше всего опасается, что подорожание энергоносителей подстегнет инфляцию по всему спектру товаров и услуг.
Трейдеры практически не сомневаются, что ЕЦБ повысит ставки 10 сентября, и только данные о росте цен значительно слабее ожиданий способны поколебать эту уверенность.
Рынки закладывают в цены еще один шаг вверх к началу 2027 года, но источники Рейтер считают, что на сентябрьском заседании чиновники ЕЦБ вряд ли дадут намеки на дальнейшие ястребиные шаги.
Из других новостей Евросоюза: жители Исландии на референдуме в субботу небольшим большинством отклонили предложение возобновить процесс вступления в ЕС.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Рэй Ви, Льюис Краускопф, Карин Штрохекер, Алун Джон и Дара Ранасингхе)
