МОСКВА, 7 сен (Рейтер) - Нарастающие проинфляционные риски и более продолжительное выбытие части производственных и логистических мощностей в экономике РФ могут заставить ЦБР проявить осторожность и сделать паузу в снижении ставки, пишут аналитики Ренессанс Капитала.
«Выбытие части производственных мощностей может носить более длительный характер, чем предполагал июльский прогноз Банка России (полное восстановление мощностей к концу 2026 года), и повлечь более выраженные вторичные эффекты», - говорится в обзоре инвестбанка.
Производство бензина в РФ к концу августа упало до 70% от среднего уровня потребления на внутреннем рынке из-за остановок крупных НПЗ в результате участившихся атак беспилотников.
Российский президент Владимир Путин говорил в начале сентября, что оставшиеся в стадии ремонта около 10% нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) будут восстановлены в ближайшее время, об этом ему сообщили сами компании.
Основатель Лукойла Вагит Алекперов сказал в интервью Вестям, что для восстановления нефтеперерабатывающих мощностей компании достаточно двух-трех недель.
«Не всегда это получается в кратчайшие сроки, но нам две-три недели хватает для того, чтобы восстановиться», - сказал Алекперов.
Центробанк формирует свое суждение относительно возвращения в эксплуатацию выбывших мощностей с учетом данных, полученных в ходе рабочих контактов с отраслевыми министерствами, и может обладать более широким пониманием ситуации, чем аналитики. Последние два решения регулятора, в июле и июне, не совпали с консенсусом.
Эксперты Ренессанс Капитала пишут, что инфляционное давление усилилось и существенный вклад продолжил вносить автомобильный бензин, обеспечивший около трети общего прироста цен. Данные об инфляции в августе будут опубликованы уже после решения совета директоров в пятницу, в 19.00 МСК, и по прогнозу РенКапа, инфляция ускорится до 6,3% год к году после 6,0% в июне-июле.
Перенесённая с июля на октябрь индексация тарифов ЖКХ добавит к инфляции еще 0,6–0,7 процентного пункта, и дополнительным проинфляционным фактором может выступить реализовавшееся ослабление рубля: с июля рубль ослаб на 10% по отношению к доллару США и китайскому юаню.
Сохранение неопределённости относительно бюджетной политики на следующие три года является дополнительным аргументом в пользу занятия выжидательной позиции до появления бюджетных проектировок в конце сентября.
Поэтому ЦБР в эту пятницу будет вновь предметно выбирать между снижением ключевой ставки на 25 базисных пунктов и сохранением её неизменной, отдав предпочтение последнему варианту, заключают эксперты Ренессанс Капитала.
Такого же мнения придерживаются большинство аналитиков в опросе Рейтер.
(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
