2 окт (Рейтер) - Мировые рынки начинают осознавать новую реальность: стоимость заимствований находится на максимуме за два десятилетия, нефть торгуется выше $100 за баррель, а центробанки продолжают поднимать ставки. Все это усиливает давление на правительства, инвесторов и домохозяйства и ослабляет вызванный развитием искусственного интеллекта оптимизм на рынке акций.
Если добавить к этому политическую нестабильность во Франции, рост волатильности, неясные перспективы процентных ставок и выборы в Бразилии, то предстоящая неделя может преподнести немало сюрпризов.
Ниже следует обзор ключевых для мировых финансовых рынков тем новой недели.
1/ ДЕЖАВЮ?
Французское правительство меньшинства представило проект бюджета на 2027 год и готовится отстаивать необходимость сокращения расходов на дебатах в глубоко расколотом парламенте. Оппозиция не собирается идти на уступки, консолидируя позиции к выборам президента Франции в следующем году.
Обстановка накаляется.
Доходность 10-летних гособлигаций Франции достигла максимума с 2002 года.
Набирают силу уличные протесты студентов и бюджетников, против планируемого сокращения расходов.
Госдолг Франции почти достиг небывалых 120% ВВП. В следующем году страна планирует рекордную эмиссию облигаций на сумму 340 миллиардов евро.
На фоне приближающихся выборов давление на французские активы усиливается. Глава ЦБ Франции сказал, что страна не может рассчитывать на то, что ЕЦБ решит ее долговые проблемы.
Это, однако, не означает, что ЕЦБ не следит за ситуацией внимательно.
2/ ПОРА ПРОСНУТЬСЯ
Пора летнего затишья на форексе закончилась: доллар, вероятно, продолжит укрепляться, тогда как евро придется нелегко.
Индекс доллара, отражающий динамику американской валюты по отношению к корзине из шести основных валют, растет третью неделю подряд и обновил пик 18 месяцев, опровергая ожидания.
Поддержку доллару оказывают устойчивый рост экономики США, высокая доходность американских гособлигаций, а также высокие цены на нефть и газ - всё на руку США как экспортеру энергоресурсов, если только не вмешаются внутриполитические соображения Белого дома.
Поводы для беспокойства есть в других странах: держать ухо востро нужно фунту стерлингов и иене, однако наиболее уязвимым выглядит евро.
На рынках бондов стран еврозоны с высокой долговой нагрузкой, вроде Франции, ситуация ухудшается, и если дорогие энергоносители будут сдерживать экономический рост, то сочетание этих факторов может ограничить возможности дальнейшего повышения ставок.
Неудивительно, что евро впервые с мая 2025 года опустился ниже $1,13. Одновременно выросли волатильность и ставки на дальнейшее ослабление единой валюты. Более того, признаками более широкого ухудшения настроений стало и то, что евро подешевел против британского фунта, иены и швейцарского франка.
3/ САМБА, ЛОЗУНГИ И БЮДЖЕТНАЯ РЕАЛЬНОСТЬ
Выборы в Бразилии в воскресенье покажут, присоединится ли крупнейшая экономика Латинской Америки к правому развороту на континенте или пойдет собственным путем.
Ожидается, что любимец левых президент Луиш Инасиу Лула да Силва выйдет в лидеры по итогам первого тура, однако вряд ли сможет победить сразу, что делает вероятным второй тур 25 октября. Его главным соперником считается Флавиу Болсонару, сын бывшего президента Жаира Болсонару.
Инвесторам есть что терять. Высокие процентные ставки в Бразилии сделали реал одной из самых привлекательных валют для сделок кэрри-трейд, однако они также усиливают нагрузку на домохозяйства и бизнес, подпитывая опасения по поводу экономического роста.
Кто бы ни победил, новому президенту придется решать серьезные налогово-бюджетные проблемы, и рынки не уверены, что кто-то вообще может взять под контроль растущий госдолг Бразилии.
4/ ВНИМАНИЕ НА ФРС
На следующей неделе инвесторы будут искать сигналы относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики ФРС.
В среду выходит протокол сентябрьского заседания.
Фьючерсы на ставку по федеральным фондам в начале недели указывали на то, что рынки ожидают еще одного повышения ставки в октябре, однако впоследствии такие ожидания ослабли.
Согласно опубликованным данным, инфляция в августе выросла меньше, чем ожидалось, а глава ФРБ4 Нью-Йорка Джон Уильямс во вторник сказал, что у центробанка есть время оценить поступающие экономические данные, прежде чем принимать решение о новом ужесточении ДКП.
5/ ПРОВЕРКА НА ПРОЧНОСТЬ ЯПОНСКОГО БИЗНЕСА
Два ключевых релиза в четверг покажут, насколько японские компании справляются с энергетическим шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, и с ослаблением иены.
Первым будет индекс Танкан, который отражает деловые настроения. В предыдущем квартале опрос показал, что производственный сектор более устойчив, чем другие. От этих данных среди прочих зависит, прибегнет ли Банк Японии к повышению процентных ставок еще раз.
Затем в тот же день оператор глобальной сети магазинов одежды Uniqlo, компания Fast Retailing, опубликует результаты за финансовый год. Этот отчет считается индикатором потребительских расходов в Японии и Китае. Хотя аналитики ожидают очередных сильных результатов ритейлера, инвесторы сосредоточат внимание на прогнозе, а также на влиянии растущих затрат на энергоносители и слабой иены на рентабельность.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Сатоси Сугияма, Льюис Краускопф, Алун Джон, Дара Ранасингхе, Карин Штрохекер, Аманда Купер и Маянка Мунджал, перевели Ая Лмахамад и Радослав Джазга)
