МОСКВА, 4 фев (Рейтер) - Структурное изменение российской экономики - сокращение доли импорта в ВВП, которое произошло из-за санкций и внутренних ограничений - является одной из причин крепкого рубля, сказал зампред Центробанка РФ Алексей Заботкин в эфире радио РБК.
Рубль, который неожиданно для рынков вырос на 45% к доллару США за 2025 год, с начала текущего года укрепился еще на 3%.
Заботкин считает, что рубль не продолжает укрепление.
«Он закончил этот процесс примерно в мае прошлого года и с тех пор колеблется что к доллару, что к юаню, что к евро примерно в неизменных диапазонах», - сказал он.
Указывая на сокращение импорта Заботкин сказал, что речь идет о доле в ВВП.
«В целом динамика по импорту направлена в сторону того, что он потихонечку подрастает, что и должно происходить в условиях крепкого курса. Но по отношению к ВВП, пропорция импорта к ВВП остается на исторически очень низких уровнях», - сказал Заботкин.
До 2022 года доля импорта товаров и услуг в ВВП была стабильна на уровне 20,5%-21,0% ВВП.
«Сейчас эта величина примерно 17%, даже пониже, если посмотреть по последним кварталам. И это, собственно говоря, очень большое структурное изменение. Это одна из причин, почему курс крепкий», - сказал Заботкин.
«Потому что, действительно, в условиях, когда у нас импорт ограничен санкциями, плюс есть склонность по ряду направлений направлять бизнес в сторону предпочтения российской продукции и так далее, у нас возникает ситуация, когда при том же уровне внутреннего спроса импорт оказывается меньше. И это работает в сторону более крепкого курса», - добавил он.
Основной причиной укрепления рубля было сохранение жёсткой денежно-кредитной политики, которая работает на снижение инфляции и одновременно на стабильность курса как через сдерживание избыточного спроса на импорт, так и через поддержание привлекательности рубля как средства сбережений.
Комментируя небольшое сокращение продаж валюты ЦБР в феврале по бюджетному правилу, Заботкин сказал, что они не влияют на курс рубля.
«Каждый раз, когда выходит новость о том, сколько будет продавать Минфин, это становится предметом большого обсуждения, как это повлияет на рубль. Это не повлияет на рубль, потому что смысл этих операций состоит в том, что объём операций Минфина в рамках бюджетного правила и, соответственно, то, как мы их зеркалируем в рынок, - он тем больше, чем ниже цена нефти», - сказал Заботкин.
«То есть у вас цена нефти действует на то, что рубль вроде бы как должен слабеть, но выпадающие доходы компенсируются операциями по продаже валюты из ФНБ. Одно другое нейтрализует. В этом смысл бюджетного правила. Оно стабилизирует и экономику, и значительно снижает чувствительность курса к цене нефти. На цену нефти курс сильно реагировать не должен», - добавил он.
Заботкин сказал, что отмена бюджетного правила или существенный его пересмотр были бы ошибкой.
(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
