МОСКВА, 5 фев (Рейтер) - Рынок ипотечной секьюритизации в 2025 году вырос до 680 миллиардов рублей с 540 миллиардов рублей в 2024 году, несмотря на спад ипотечного кредитования, сказал старший вице-президент – начальник управления секьюритизации ВТБ Андрей Сучков.
«2025 год был для ипотечного рынка очень непростым.... а вот динамика рынка ипотечных ценных бумаг (ИЦБ), то есть рынка секьюритизации была прямо противоположна. За год было выпущено ИЦБ на 680 миллиардов рублей, на 25% больше, чем годом ранее и больше, чем в рекордном 2023 году», - сказал он, выступая на конференции Cbonds.
По данным Центробанка РФ, ипотечный портфель банков в 2025 году вырос на 9,0% против 10,9% в 2024 году, объем выданных за прошедший год кредитов сократился на 10% до 4,5 триллиона рублей.
По словам Сучкова, в 2025 году было закрыто 12 сделок ипотечной секьюритизации, из которых 11 - по программе Дом.РФ. В качестве оригинаторов выступили Металлинвестбанк, Альфа-Банк, ВТБ, Т-Банк, Банк Дом РФ.
«Но абсолютно беспрецедентный результат показал Сбербанк - закрыл шесть сделок на 454 миллиарда рублей», - сказал Сучков.
Доля ИЦБ в общем объёме корпоративных облигаций за 2025 год составила 7,5%, а доля ипотечных ценных бумаг в эмиссии облигаций компаний финансового сектора выросла до 35%.
По оценке Сучкова, из 12 сделок, 11 выпусков были фактически полностью выкуплены банками-оригинаторами на баланс, и только бумаги Т-Банка на сумму 8,5 миллиарда рублей были распроданы в рынок.
Секьюритизация позволяет банкам проводить операции репо и привлекать финансирование под залог ИЦБ. Замена закладных на ИЦБ на балансе также дает снижение нагрузки на капитал, банки могут учитывать ИЦБ как высоколиквидные активы при расчёте нормативов.
«В целом ситуация, когда банки-оригинаторы выкупают ИЦБ на баланс - она нормальная... однако без продажи в рынок ИЦБ не играют роль долгосрочных ресурсов для фондирования выдачи ипотеки, но и не выполняют функцию минимизации процентного риска - главного риска... И мы с этим риском в прошлом году столкнулись по полной программе», - сказал Сучков.
Он полагает, что всплеск процентного риска в ипотеке даст импульс к развитию секьюритизации как инструмента управления этим риском.
«Мы это увидим по мере восстановления первичного рынка, на что очень рассчитываем в этом году. По всем прогнозам ставки будут снижаться, наверное, не так быстро, как хотелось бы. »Ключ«, наверное, будет медленнее снижаться, тем не менее, будет снижаться, а доля рыночной ипотеки начнет расти», - ожидает ВТБ.
Кроме ипотечных выпусков, в 2025 году рос рынок секьюритизированных облигаций, обеспеченных потребительскими кредитами.
По прогнозам управляющего директора по рейтингам структурированного финансирования Эксперт РА Павла Кашицына, в наступившем году секьюритизация продолжит наращивать обороты и может стать новым трендом на банковском рынке по причине необходимости разгрузки капитала.
Сучков сказал, что в 2025 году прошло 12 сделок секьюритизации потребкредитов на общую сумму 175 миллиардов рублей и старшие транши были проданы в рынок.
По оценке Кашицына, в 2025 году было 16 сделок секьюритизации потребкредитов на 199 миллиардов рублей, оригинаторами выступили ВТБ, Сбер, Т-Банк, Альфа-банк, Совкомбанк, Газпромбанк, Яндекс Банк.
Кроме потребкредитов и ипотеки, банки в 2025 году проводили секьюритизацию проектного финансирования, портфеля кредитных карт, кредитов малому и среднему бизнесу, NPL-кредитов.
По оценке Эксперт РА, объем выпусков секьюритизации с учетом ИЦБ может приблизиться к 1 триллиону рублей по итогам 2026 года.
ЦБР обещает в этом году урегулировать снятие риска с баланса банков с помощью CDS (credit default swap), что позволит кредиторам проще управлять рисками, страхуя кредитные портфели от дефолтов заемщиков.
«Мы сейчас вносим изменения в регулирование, будет возможность заключать CDS-сделки так называемые, где часть кредитного риска вы просто передаете на другого участника, и это тоже будет снижать концентрацию риска», - сказал на брифинге во вторник директор департамента банковского регулирования и аналитики ЦБР Александр Данилов. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)
