ЛОНДОН, 6 фев (Рейтер) -
Траектории политики центробанков крупных экономик расходятся: ЦБ Австралии на этой неделе повысил процентную ставку впервые за два года, в то время как другие регуляторы занимают более осторожную позицию, даже если они, вероятно, окончили смягчение денежно-кредитной политики.
ЕЦБ и Банк Англии сохранили процентные ставки без изменений в четверг, хотя рынки расценили решение британского регулятора как голубиное. ФРС по-прежнему воспринимается как находящаяся на пути смягчения ДКП.
Ниже представлены позиции центробанков десяти развитых рынков:
1/ США
Федрезерв США сохранил процентную ставку на прежнем уровне в январе и сигнализировал о том, что пауза в цикле снижения стоимости заимствований будет продолжительной. Тем не менее трейдеры полностью закладывают в позиции еще одно снижение ставки на 25 базисных пунктов до июля. Кевин Уорш, кандидатуру которого президент США Дональд Трамп выдвинул на смену Джерому Пауэллу в качестве председателя ФРС, когда срок полномочий текущего главы регулятора истечет в мае, призвал к снижению ставки и сокращению баланса. Такое сочетание может увеличить изгиб кривой доходности гособлигаций США, но сохраняет неопределенность вокруг более широкого направления ставки.
2/ ВЕЛИКОБРИТАНИЯ Банк Англии в четверг не стал менять ставку, однако разрыв в результатах голосования был неожиданно маленьким: 5 к 4. Регулятор также отметил, что допускает снижение стоимости заимствований в будущем, учитывая замедление роста зарплат. Трейдеры теперь закладывают в позиции снижение стоимости заимствований почти на 50 б.п. до конца 2026 года в сравнении с 35 б.п. до заседания центробанка.
3/ НОРВЕГИЯ Центральный банк Норвегии в январе оставил ключевую процентную ставку на уровне 4,0% и повторил, что шаги вниз вероятны позже в 2026 году, Инвесторы ждут выхода свежих экономических прогнозов в марте. Однако дальнейшее смягчение ДКП не очень хорошо согласуется с недавними данными. Базовая инфляция в Норвегии неожиданно выросла до 3,1% год к году в декабре, подчеркивая устойчивый внутренний спрос.
4/ ШВЕЙЦАРИЯ
Составляющая
тавка
Швейцарии
находится
на самом низком уровне среди крупных центральных банков мира, и пока что, вероятно, она останется на этом уровне.
Следующее заседание регулятора пройдет 19 марта.
5/ КАНАДА Банк Канады в январе сохранил ключевую ставку на уровне 2,25%, при этом регулятор предупредил, что повышенные геополитические риски и неопределенность вокруг торговой политики США могут вызвать новые потрясения в экономике, которые потребуют дальнейшего смягчения ДКП.
Экономический рост замедлился в ноябре после почти года неопределенности в области пошлин и торговли, что негативно отразилось на настроениях бизнеса, привело к снижению инвестиций и вынудило многие компании готовиться к сокращению персонала.
6/ ЕВРОЗОНА ЕЦБ в четверг сохранил ставку по депозитам на уровне 2%, как и ожидалось, и трейдеры не прогнозируют никаких изменений в 2026 году. Однако недавний обвал доллара, волатильность на сырьевых рынках, желание Трампа взять Гренландию под свой контроль и его давление на ФРС с тем, чтобы американский регулятор снизил ставку, указывают на то, что ситуация может быстро измениться.
7/ ШВЕЦИЯ Центральный банк Швеции 29 января оставил учетную ставку на уровне 1,75% и сигнализировал, что уровень заимствований не будет меняться еще некоторое время.
В текущем году прогнозируется оживление шведской экономики и замедление темпов инфляции, но
геополитические риски
омрачают перспективы.
8/ НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ
Новозеландский центробанк переходит в ястребиный лагерь. Учитывая, что годовая инфляция ускорилась до 3,1% в четвертом квартале, ЦБ Новой Зеландии, вероятно, завершил цикл смягчения ДКП. Рынки закладывают в позиции почти два повышения ставки по 25 б.п. до конца 2026 года.
Следующее заседание центробанка состоится 18 февраля.
9/ АВСТРАЛИЯ
Центральный банк Австралии во вторник повысил процентную ставку - всего через шесть месяцев после последнего шага вниз в августе.
Недавние данные, указывающие на высокий уровень потребительских расходов, рекордные цены на жилье и широкую доступность кредитов для домохозяйств и предприятий, усилили опасения о том, что финансовые условия далеки от ограничительных. Трейдеры закладывают в позиции еще одно повышение стоимости заимствований до середины года.
10/ ЯПОНИЯ ЦБ Японии был единственным крупным центробанком, придерживавшимся ужесточения ДКП, в то время, когда его коллеги снижали ставки. Теперь он уже не одинок на этом пути. Чиновники японского регулятора предупредили, что слабая иена выливается в более сильное, чем ожидалось, ценовое давление, и некоторые из них также предупредили, что центробанк рискует отставать от развития ситуации. Банк Японии в декабре повысил основную краткосрочную ставку до самого высокого уровня за три десятилетия, а затем в январе удержал ее на прежнем уровне.
Голубиные взгляды в денежно-кредитной и налогово-бюджетной политике премьер-министра Японии Санаэ Такаити могут усложнить задачу центробанка, особенно если она получит большую поддержку на воскресных досрочных выборах.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Стефано Ребаудо, Суманта Сен)
