МОСКВА, 7 мая (Рейтер) - Российский Центробанк оценил сокращение экономики в первом квартале 2026 года в 0,5% и ожидает ее роста на 0,9% во втором квартале, говорится в комментарии к среднесрочному прогнозу. После нескольких лет роста темпами выше 4%, обеспеченного огромными госрасходами из-за военного конфликта в Украине, в 2025 году российская экономика притормозила до 1%, а с текущего года перешла к падению, сократившись, по оценке Минэкономразвития, в первом квартале на 0,3%. Это стало первым квартальным сокращением с начала 2023 года. Президент РФ Владимир Путин в прошлом месяце отчитал чиновников за слабую динамику российской экономики, потребовав от правительства и Центробанка объяснений расхождения данных с прогнозами и снова велев принять меры для возобновления роста.
ЦБР сообщил, что в первом квартале экономическая активность замедлилась сильнее, чем ожидал регулятор в февральском прогнозе. Более слабая динамика, по его оценке, была связана с календарным фактором и холодной погодой. В январе – феврале было на 3 рабочих дня меньше, чем годом ранее, что, по оценкам, вычло из годовых темпов роста ВВП до 0,5 процентного пункта. «Высказывалась гипотеза, что чувствительность экономики к календарному фактору могла увеличиться: доля компаний с непрерывным производственным циклом за последние годы могла снизиться, вследствие чего меньшее количество рабочих дней в начале года оказало более заметное влияние на выпуск, чем оценивалось в феврале», - сообщил ЦБР в резюме о ставке.
Затянувшаяся холодная погода в России существенно повлияла на ситуацию в ряде отраслей.
«Если в прошлом году в условиях мягкой зимы строительная активность была высокой, то в начале 2026 года нетипично сильные морозы и снегопады, напротив, привели к простоям и замедлению активности в строительстве», - сообщил ЦБ.
По мнению регулятора, внутриквартальные колебания выпуска в начале года во многом были связаны с действием временных факторов и статистически это проявилось как более слабая динамика в январе–феврале и оживление в марте.
«При этом мартовские показатели могли во многом отражать прекращение действия этих факторов, а не свидетельствовать об улучшении экономической активности как таковой».
Во втором квартале, как ожидает ЦБ, календарный фактор будет действовать в обратную сторону: в мае – июне рабочих дней будет больше, чем годом ранее.
При этом во втором квартале на экономическую динамику будут влиять разнонаправленные факторы. С одной стороны, поддержку может оказать рост экспортных доходов на фоне подорожания сырьевых товаров и временное смягчение внешних ограничений.
С другой стороны, в ряде отраслей сохраняется неопределенность относительно масштабов временного выбытия производственных мощностей, что может несколько сдержать восстановление экономической активности.
ЦБР прогнозирует небольшое восстановление инвестиционной активности в 2026 году в условиях смягчения денежно-креитной политики. В дальнейшем прогнозируется устойчивое расширение инвестиционного спроса темпами 1,0–3,0% в год, в том числе за счет реализации инфраструктурных проектов.
В прогноз регулятор заложил, что санкционные послабления для нефти из РФ будут носить краткосрочный характер и пока все внешние ограничения на среднесрочном горизонте сохранятся.
Годовая инфляция, по прогнозу ЦБ, во втором квартале 2026 года будет на уровне 5,9%, как и в первом, а к концу года замедлится до 4,5-5,5%.
На фоне роста нефтяных цен ЦБР заложил в прогноз увеличение золотовалютных резервов на $5 миллиардов в 2026 году и их менее существенное сокращение в следующие годы (на $5 миллиардов в 2027 году и на $3 миллиарда в 2028 году). (Елена Фабричная)
