* Затяжное падение рынка ценных бумаг, включая ОФЗ, может повлиять на прибыль банков
* Отрицательная переоценка в июне, по расчетам ЦБ, составит около 200 млрд р
* Если отдавать бумаги в репо, а не продавать, банки не пострадают
* Плохие долги, уход в наличные и санкции в 26г в числе рисков для сектора
* Запас капитала и управление рисками помогут избежать проблем
Елена Фабричная
МОСКВА, 9 июл (Рейтер) - Российские банки могут недосчитаться прибыли и капитала из-за падения котировок ценных бумаг в июне, но это не подорвет устойчивость сектора, на которую будут нацелены новые санкции Евросоюза, говорят эксперты, опрошенные Рейтер.
«У нас волатильные финансовые рынки и может создаться впечатление, что в России кризис, потому что акции упали. Посмотрите, что творится с Индексом Мосбиржи. Это определенный индикатор, но он не имеет трансмиссии в реальную экономику. В развитых странах чем плохо падение рынка - компании не смогут там привлекать капитал. Но у нас роль этих рынков не так велика, в России именно банки формируют ядро всей финансовой системы», - сказал Рейтер старший управляющий директор Сбербанка, глава центра финансовой аналитики Михаил Матовников.
Из-за геополитики и жесткой политики ЦБР Индекс Мосбиржи снизился в июне на 8,5% до 2.348 пунктов. В июле его падение продолжилось и в среду он тестировал 2.165 пунктов.
Падение рынка не помешает привлечь капитал ВТБ, который собирается летом провести SPO на 300-400 миллиардов рублей по фиксированной цене 87 рублей за акцию, в то время как рыночная упала до 64,67 рубля за акцию - банк нашел якорных инвесторов, готовых выкупить бумаги с премией к рынку.
«В банках сосредоточена подавляющая часть и кредитных активов, и средств клиентов. Поэтому именно поддержание устойчивости банков не случайно является первейшим приоритетом», - сказал Матовников.
После ухода нерезидентов в 2022 году системно значимые банки РФ стали основными покупателями ОФЗ, поддерживая финансирование дефицита бюджета. На банки приходится, по экспертным оценкам, больше половины общего объема внутреннего госдолга, который на 1 июня составлял 32,4 триллиона рублей.
В июне доходность ОФЗ выросла по всей длине кривой в среднем на 90 базисных пунктов после решения ЦБР замедлить смягчение политики, сдвинувшего ожидания однозначной ставки с 2027 на 2028 год.
Рост доходности привел к отрицательной переоценке торгового портфеля облигаций банков - по оценке ЦБР, в 200 миллиардов рублей. Это может отразиться на прибыли кредиторов, если они продадут бумаги и отразят убытки в прибыли.
«Несмотря на существенный объем, значительного влияния на устойчивость банковского сектора она не оказала. При необходимости банки могут не продавать бумаги с убытком, а привлекать под них средства через сделки репо», - сообщил ЦБР.
К концу первого квартала величина накопленной, но непризнанной отрицательной переоценки рублевого портфеля облигаций у банков составляла 367 миллиардов рублей.
«С учетом прочего совокупного дохода чистая прибыль будет продолжать поступательный рост», - сказал Рейтер источник в крупном банке.
То есть, это «бумажные» убытки, которые не будут зафиксированы в отчете о финансовых результатах, но уменьшат размер капитала, пояснил он.
Матовников ожидает, что банковский сектор покажет по итогам 2026 года рекордную прибыль - более 4 триллионов рублей.
Сбер, на который традиционно приходится почти половина банковской прибыли за год, за полгода заработал 995,3 миллиарда рублей, и падение рынка не помешало банку в июне увеличить прибыль до 168,1 миллиарда рублей.
Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов говорил, что его разочаровала ситуация на финансовых рынках в первом полугодии, особенно в июне, поэтому банку пришлось понизить прогноз прибыли на 2026 год до 600 миллиардов рублей с 600-650 миллиардов рублей ранее.
РИСК ЛИКВИДНОСТИ
По мнению ЦБР, текущий уровень дефицита ликвидности в банковской системе - 2,3 триллиона рублей - не требует дополнительных мер и находится в рамках прогноза на этот год.
Спрос на репо ЦБР у банков остается высоким: на последнем аукционе они заняли у регулятора 6,21 триллиона рублей при спросе 8,20 триллиона рублей. Отток ликвидности из банков продолжается из-за ухода бизнеса и населения в наличные, а также на фоне бюджетных изъятий.
В июне снятие наличных было сопоставимо с маем, Сбербанк увидел нервное поведение вкладчиков под влиянием политических лозунгов, которые участились перед осенними выборами в Госдуму, говорил в интервью Рейтер зампред правления Сбербанка Тарас Скворцов.
«Система остается в состоянии сильного дефицита ликвидности... Банк России пытается исправить ситуацию, повышая лимит на аукционе репо», - написали аналитики Альфа-банка, отметив, что это стабилизирует ситуацию.
Одновременно банки нарастили привлечение средств у ЦБР по кредитам под нерыночные активы более чем на 1 триллион рублей, к 7 июля долг банков по этому инструменту достиг 1,8 триллиона рублей.
ЦБР считает, что у банков достаточно ликвидных активов, чтобы занимать у регулятора. Сбер надеется, что во втором полугодии уход в наличные замедлится.
КРЕДИТНЫЙ РИСК
Плохие долги у банков увеличиваются, особенно в корпоративном секторе, у малых и средних предприятий, пострадавших от повышения налогов с 2026 года. Топливный кризис ведет к росту издержек у бизнеса и сокращению прибыли, что еще больше может подорвать качество обслуживания кредитов, сказал Скворцов.
У Сбера растет поток заявок на реструктуризацию кредитов, и это будет вынуждать банк досоздавать резервы во втором полугодии.
У крупного бизнеса объем плохих долгов увеличился до 3,5 триллиона рублей, по данным ЦБР, достигнув 4% портфеля. Банки продают проблемные активы, расчищая балансы: так, с дисконтом были проданы кредиты предприятий угольной отрасли.
«Это период медленного удушения, когда заемщики постепенно проедают запас финансовой прочности... Он должен закончиться переделом собственности. Это будет перераспределение ресурсов в пользу более эффективных собственников, которые помогут погасить часть долга, или вообще выкупить компанию», - ожидает Матовников.
Глава ВТБ Андрей Костин говорил, что неэффективные предприятия будут уходить из-за роста долговой нагрузки, в частности, уже закрываются угольные производства в Кемеровской области.
«Жизнь заставляет сокращаться, но еще многие неэффективные производства продолжают жить», - сказал он.
Первый зампред правления Совкомбанка Сергей Хотимский сказал, что неэффективные заемщики являются источниками будущих повышенных резервов и мешают запуску нового экономического цикла.
«Сегодня благодаря законодателям, правительству и ЦБ, будут внесены важнейшие правки в закон о банкротстве. Их необходимо поддержать изменением в подходах к резервированию, чтобы банки создавали объективный, а не 100% резерв в случае начала процедуры. Тогда процесс очистки рынка от неэффективностей пойдёт быстро, и текущие вызовы российской экономике будут преодолены в течение нескольких кварталов», - добавил он.
Матовников полагает, что уже осенью ускорятся сделки M&A в корпоративном сегменте, а макропруденциальная политика ЦБР и риск-менеджмент банков не позволят проблеме стать системной.
Дисбаланс на рынке жилья и риски проектного финансирования тоже значимы для банков, но здесь уровень плохих кредитов чуть больше 1%. По мнению ЦБР, ситуация у застройщиков - контролируемая, а решение правительства отложить изменения в программу льготной ипотеки поможет строительному сектору.
Доля проблемных потребительских кредитов у банков РФ тоже растет, сопровождаясь увеличением банкротств граждан до 636.000. Снижение ставок, низкая безработица и рост зарплат будут способствовать поддержанию качества розничных кредитов, ожидает ЦБР, объясняя банкротства активной деятельностью «раздолжнителей» - юристов, помогающих даже благонадежным гражданам списать долги.
«Тема номер один – это, конечно, ситуация с кредитными рисками, в первую очередь в корпоративном сегменте... В какой-то степени банки были готовы к нарастанию рисков в этом сегменте. Это и правда произошло, но волна ухудшения кредитного качества оказалась не такой сильной, резервов банков хватает, и, значит, нельзя сказать, что сейчас реализуется какой-то негативный сценарий», - сказала главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
«Банкам, возможно, потребуется некоторое досоздание резервов, поскольку какие-то игроки не были готовы к тому, что период высоких процентных ставок затянется», - добавила она.
По оценке ЦБР, у банков остаются недорезервированными кредиты на сумму около 1 триллиона рублей.
ДРУГИЕ РИСКИ
В 21-й пакет европейских санкций могут быть добавлены новые российские банки, что ограничит их международные связи. По мнению ЕС, новые санкции могут быть значимы для сектора.
«Санкции ставили своей целью помешать российской внешнеэкономической деятельности. И мы видим сокращение торговли с недружественными странами, Россия перестроилась на другие страны. Во многом потому, что российский экспорт оказался критически важен для мира», - сказал Матовников.
Вместо Евросоюза основным торговым партнером РФ стал Китай, а национальные валюты и альтернативные каналы расчетов через сеть платежных агентов помогли перестроить торговлю.
«Чем больше санкционное давление на банки, тем у нас перспективы в торговле лучше», - сказал Рейтер один из платежных агентов, обслуживающих внешнюю торговлю.
«Прямые санкции на банки не особенно могут повлиять. Большая часть того, что было заблокировано, - банки это зарезервировали, и никакие доходы от этих активов уже несколько лет, конечно же, ни в какие доходы банков не попадают», - сказал Матовников.
Устойчивость российской финансовой системы, по его словам, базируется не на том, что у банков РФ осталось мало иностранных активов, а на том, что благодаря санкциям произошла тотальная девалютизация банковских балансов.
Санкции отрезали банки РФ от долларов и евро, в результате доля валютных кредитов и облигаций в портфеле банков сократилась до 12%, валютные обязательства банков перед корпоративными клиентами – до 16%, а перед физлицами – до 6%.
Это привело к сокращению зависимости финансовых результатов банков от волатильности валютного курса и улучшило трансмиссию денежно-кредитной политики, поскольку банковская система «стала более рублевой».
«В основе отсутствия кризиса, надо отдать должное Банку России, лежит его жесткая политика и накопление капитала, это все вместе является становым хребтом, на чем базируется уже и финансовая стабильность», - сказал Матовников.
ЦБР расчистил банковский сектор от слабых игроков, с рынка ушли сотни банков, проведена санация крупнейших финансовых групп, банки докапитализированы. В 2028–2030 годы ЦБР поэтапно повысит требования к минимальному капиталу банков, что затронет около 150 банков, которым нужно будет искать капитал или уходить на другие лицензии.
«В целом, вероятность банковского кризиса сейчас равна нулю. Это раньше российская банковская система была слабым звеном финансовой системы. Как только случался любой кризис, именно банки оказывались каналом трансмиссии через свои собственные проблемы, заражая реальный сектор. И тогда Центральный Банк жертвовал макроэкономической стабильностью ради стабильности банков», - сказал Матовников.
«С 2013 года пришла Эльвира Набиуллина, и главнейшее изменение стоит в том, что с этого момента стали жертвовать банками, вне зависимости от их размера, ради макроэкономической стабильности. Это было больно, это привело к сотням отозванных лицензий... но уже в 2020 году впервые российская финансовая система оказалась инструментом поддержки экономики, а не её слабым звеном. И с тех пор эта ситуация только усиливается. В 2022 году именно благодаря устойчивости банков удалось перестроить и внутреннюю платежную систему, и изолироваться от внешних шоков, и перестроить внешнеэкономическую деятельность».
(Редактор Дмитрий Антонов)
