11 фев (Рейтер) -
Распродажа доллара произошла, поскольку мировая торговая война неожиданно усилила аппетит к риску: вместо того, чтобы устремиться в безопасный «зеленый», что казалось логичным, когда начались потрясения, инвесторы продавали актив, который посчитали ненужным.
Основа движений на подскочивших финансовых рынках также противоречит логике, учитывая, что любая война - как торговая, так и настоящий военный конфликт - обычно снижает аппетит к риску. Однако ралли акций было ошеломляет: они достигли рекордных уровней вскоре после того, как президент США Дональд Трамп сказал, что самое время совершать покупки, а затем отсрочил введение пошлин.
Это подстегнуло спекуляции: трейдеры «шортили» бонды, которые, как они посчитали, уже были не нужны для хеджирования акций, поднявшихся несмотря на мириады рисков, которые могли бы на них давить.
Инвесторы также продавали доллар, чтобы покупать евро , золото и швейцарский франк - такие покупки могли совершаться, чтобы хеджировать акции, или просто были спекуляцией. На пике подскочил спрос на менее ликвидные и более рискованные валюты развивающихся рынков под видом сделок кэрри-трейд. Однако сделки кэрри-трейд, предназначенные для получения прибыли в периоды сильного затишья на рынке, заметно отличаются от высокодоходных валютных позиций, открытых во время торговой войны. На рынках не было спокойно: евро и швейцарский франк подскочили, в то время как иена и доллар упали. Трейдерам не нужно было покупать мировую резервную валюту, поэтому они ее продавали и сформировали один из крупнейших в истории лонгов в евро, а также крупнейший долларовый шорт с июля 2025 года. Сейчас трейдеры также ставят на просадку других валют, считающихся безопасными, таких как японская иена и швейцарский франк. Коротка позиция в швейцарском франке в размере $6,5 миллиарда только недавно сократился с рекордных $7 миллиардов. Хотя взвешенная с учетом торговли иена упала в январе к рекордному минимуму, франк в паре с евро подскочил до максимума с 2015 года. Любое экстремальное движение является причиной для опасений, и такое крайне сильное расхождение еще более настораживает. Если какое-либо событие вызовет бегство в активы-убежища, то доллар может подскочить в ущерб более рискованным
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)
