(Этот материал произведен в Гданьске для службы новостей Рейтер в России, где законодательство ограничивает освещение «специальной военной операции» в Украине)
16 сен (Рейтер) - Опасения по поводу инфляции, влияющие на валютные рынки, возможно, преувеличены, учитывая ограниченный рост цен в этом году по сравнению с тем взлетом, который произошел в 2022 году после начала «специальной военной операции» РФ в Украине.
Если в 2022 году цены на газ в Европе выросли в десять раз, то в этом году - лишь вдвое. После начала СВО цена на американскую нефть достигла $130 за баррель, а цены на природный газ в США выросли на $10 - сейчас прирост составляет примерно $3.
Инфляция в США, которая и без того была близка к 8%, в итоге в 2022 году составила 9%.
В нынешнем году темпы разгона инфляции в Соединенных Штатах уже выше, чем четыре года назад, несмотря на то цены на нефть и газ подскочили не так сильно. Надо также учесть, что воооруженный конфликт, начавшийся в 2022 году, затрагивает крупных сельхозпроизводителей, тогда как Ближний Восток не экспортирует продовольствие в таких масштабах, как Россия и Украина.
Хотя в 2022 году причин для опасений относительно резкого скачка инфляции было больше, чем сегодня, реакция рынков тогда оказалась менее острой. Сейчас иная ситуация: гособлигации распродаются, падая до многолетних минимумов, доходность бумаг, соответственно, резко подскочила.
На рынке облигаций в 2022 году все еще шла коррекция, призванная скомпенсировать долгие годы небывало низких процентных ставок. С тех пор инвесторы переориентировались на гораздо более крупную короткую позицию, что может помочь ограничить дальнейшее снижение цен на облигации.
Инвесторы валютного рынка, возможно, тоже чересчур нервничают - не стоит забывать, что американская экономика успешно справилась с гораздо более серьезным шоком цен на энергоносители в условиях, когда участники рынка бондов были хуже подготовлены к инфляционным последствиям.
Трейдеры продолжают скупать доллары и валюты стран-экспортеров нефти и газа, одновременно продавая валюты стран-импортеров, особенно c развивающихся рынков, упавшие до рекордно низких уровней, например, индийскую и индонезийскую рупии, филиппинский песо, турецкую лиру и, если рассчитывать по взвешенному с учетом торговли индексу, также японскую иену.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)
